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珠江钢管研究报告:京华山一-珠江钢管-1938.HK-参观厂房之见闻-130306

股票名称: 珠江钢管 股票代码: 1938.HK分享时间:2013-03-06 15:43:26
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 章健安
研报出处: 京华山一 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 332 KB 分享者: zxh****162 我要报错
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【研究报告内容摘要】

最新發展
        我們參觀了珠江鋼管(珠管)的廠房,以下為此行的見聞摘要。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          催化劑
          廠房存有大量原材料。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我們在參觀珠管旗下番禺廠房時,看到ERW  、UOE  和JCOE  這三條焊管生產線都在運行中。同時,廠房裡存放著大量原材料,相信有不少訂單已經排產。這些生產線每天運行24  個小時,由三組工人輪流倒班。
          自動化程度高。珠管旗下廠房的自動化程度很高。大多數主要工序(如成形和焊接)完全由機器完成,或者由少數幾個工人操作機器。質素控制和後期打磨等工序則有較多人手。番禺總部共有逾2,000  名員工,整個集團的員工人數超過3,000  名。
          仍等待參與西氣東輸三線競標。2013  年初至今,廣受市場期待的西氣東輸三線工程尚未開始主要招標。由於珠管是西氣東輸二線的直縫埋弧焊管(LSAW)供應商之一,管理層相信當三線開始招標,公司可跳過競標中技術評估一環,直接進入價格競標。我們預計在最樂觀的情況下,公司可在2013  年第四季開始向西氣東輸三線付運首批直縫埋弧焊管。至於海外訂單,管理層計劃今年從南美洲的國家石油公司取得訂單。
          更改為商業用途的土地的位置。至於用途將從工業用改為商業用的地皮,位置上毗鄰公司的廠房,周邊並無其他住宅樓或商業樓。公司總部距離最近的地鐵站石碁約3.2  公里,或距廣州南站(武廣高鐵的終點站)約15  公里。
          資產淨值擴大,料將令股本回報率拖低。管理層重申不打算出售這幅土地,暫時亦無發展計劃。更改土地用途的主要短期利好因素在於增加資產淨值,從而降低負債比率。但管理層亦指出,這項資產將同時導致總權益擴大,進而拖低股本回報率。
        

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