报告摘要：
        金属价格下跌主要来自宏观经济面和基本面的共同压制，其一，市场对美国自动减支问题和美联储QE  政策或将退出形成担忧，以及中国再次强调房地产政策调控的“新国五条”出台打压了对经济前景的预期；其二，供给过剩消费不足造成库存进一步走高，基本面拖累了价格回升，更重要的是节后国内下游企业的现货消费情况不及市场预期，造成铜价难以延续上涨；其三，美元指数走高也压制了以美元计价的金属价格。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        综合月初公布的全球制造业PMI  指数的情况来看，目前全球宏观经济环境并未发生实质性的变化，在各国相继宽松的货币政策支撑之下，经济缓慢复苏的趋势正在延续，目前的情况明显好于2012  年同期的经济形势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        对于国内终端消费行业，市场人士普遍寄希望于与传统节日“元宵节”之后开工有所恢复，目前通过现货市场表现来看，整体仍旧表现较弱。但同时我们也从部分下游消费企业（如上海地区电缆生产企业）了解到，上周企业开工率确实有明显恢复。
        对近期铜价，我们认为并不能过于悲观，尽管有来自全球铜矿供给压力增加，但是随着中国国内电网、高铁等项目的逐步展开，后期消费有望得到实质性拉动，且当前的宏观市场环境较2012  年同期明显改善，铜价尚不具备大幅下跌的基础。