1. 2月份采掘板块调整回落
        2月份采掘板块涨跌幅为-3.4%，沪深300涨跌幅为-0.14%，上证综指涨跌幅为-0.05%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2月份大盘回落，采掘板块下跌明显涨幅居各行业末端。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们在13年报告中就指出，城镇化等一系列刺激经济企稳回升的政策，对煤炭板块的作用短期利好明显，但中长期在煤炭行业下游需求低迷仍未恢复的情况下，煤炭行业压力犹在。
        2. 3月份煤炭板块影响因素
        美国自动减支，欲退出量化宽松政策，对大宗商品市场价格影响较大，国际动力煤价格下探，加重国内煤价压力。
        3月份两会召开，煤矿受安全生产要求，煤炭产量受限，有望缓解煤炭市场低迷情况。下游电厂煤炭库存高位、钢铁库存下降短期影响煤炭市场煤种走势分化，电煤市场低迷，随气温转暖，基建房地产等开工项目有望提高，刺激焦煤市场需求回升。
        3. 煤炭整体市场3月份走势继续分化
        动力煤市场：国际动力煤价格继续下探，进口煤压力持续压制国内煤价企稳步伐，电煤价格谈判仍在持续，2月份春节消费降低，港口库存高位运行等多因素累积，动力煤市场持续低迷，3月份两会召开，煤矿生产受限，但国际煤价如果继续回落，进口煤冲击压力将继续压制国内动力煤市场企稳回升步伐。
        焦煤市场：钢材企业库存开始出现下降，市场短期震荡调整，后续随气温转暖基建、房地产等开工回升，钢材市场需求有望好转。3月份焦煤市场短期需求有望开始回升，在焦煤进口受限，国内产量受限下降等因素作用下，焦煤市场需求有支撑，价格仍有上行动力。
        无烟煤市场：节后春耕行情来临，化肥市场回升，无烟煤市场平稳向好。
        4.  投资建议及风险
        （1）投资建议：3月份两会召开，政府加大对煤矿安全生产要求，国内煤炭产量短期受限。进口动力煤压力持续，而焦煤进口受限，国内动力煤库存压力大，动力煤需求低迷，动力煤市场压力较大。焦煤进口受限，国内钢材库存出现下降迹象，刺激钢材焦煤市场需求有望回升，后期随城镇化拉动继续回升。我们反复强调经济增速以稳为主，煤炭下游行业需求回升也是一个缓慢恢复的过程，我们维持行业“中性”评级。3月份煤炭煤种需求分化继续，建议投资者继续关注焦煤和无烟煤板块表现。如：冀中能源、永泰能源、潞安环能、兰花科创等。
        （2）风险关注：美国欲退出量化宽松对国际大宗商品价格影响较大；国际能源价格继续回落将加重国内煤市企稳压力；两会期间安全生产要求严格煤矿生产受限；未来资源税改革，环保，安全生产等对行业影响。