主要观点
期指急跌后现反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周第一个交易日,地产调控升级的消息引起了市场的一片哀鸿遍野,A 股主要股指低开低走,截至收盘,沪深300 指数暴泻超过百点,地产以及相关基建建材等板块、金融股相关板块均受到重挫,市场放量下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与此同时,两市成交总量创下近2800 亿的天量。就在市场对指数走势一片悲观之时,昨日便出其不意的走出一波“反攻”行情,指数收出月内最大涨幅。两市个股普涨,近30家个股涨停。
金融股难上难下。在此前一轮以经济复苏为背景的急涨之后,各大基金在金融、地产板块投入的仓位较重,金融、地产板块在反弹的过程中受到上方较强的压制。虽然今日指数反弹幅度超预期,但我们也不能就此给出指数已“跌到位”的结论。
短期基本面中性偏空。基本面方面,本周五将公布2 月份经济数据,虽然宏观经济对于股市的走势没有必然的影响。但数据的好与坏对投资者的心态却势必带来一定影响。从汇丰公布的2 月PMI 数据中,我们认为,经济的复苏力度或许没有我们之前预计的大。
资金面节后趋紧。节后的两周以来,央行采取了一系列的正回购手段回收市场上的过剩流动性。与此同时,我们也预计,外汇占款很可能也较1 月份的高位有所回落,银行间利率的上升在临近月底之时表现尤为明显。7 天回购利率从2 月21 日的不到3%升至月底时的超过4.4%。因此无论以贷款、M2 还是社会融资总量来衡量,2 月份的总体流动性状况看起来都比1 月份明显收缩。
期指短期主演“过山车”行情。我们认为在沪指2300 点附近的区域内,指数将以市场情绪为主导,而市场一方面受到“两会”期间较为安全的情绪影响,另一方面,之前主导“龙摆尾”行情的经济转暖预期已逐渐被不达预期的现实渐渐唤醒。我们预计,指数短期或在沪指2300 点附近(对应着300 指数2580 点)展开窄幅震荡,若“两会”进一步对房地产市场政策进行加紧,则指数下移一个平台整理的可能性较大,但我们认为这种打压政策的频繁发布的可能性较小,短期内,300 指数在2580点仍处于较为安全的边际。