事件：公司公布业绩快报，实现收入157.21  亿元，同比增长13.39%；利润总额3.18  亿元，同比下降19.72%；净利润2.06  亿元，同比下降22.87%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        第四季度盈利能力有所好转。第四季度实现收入40.47  亿元同比增长13%；实现净利6,116  万元，同比下滑18.69%。但相对于第三季度微利164  万元，盈利能力环比有所改善。主要是由于面对第三季度期间费用率的快速增长，公司在第四季度加强了对费用的管控。
        同店增速放缓导致收入增速下滑。由于2012  年零售行业景气度下滑，公司同店增速有所放缓。预计2012  年底公司门店总数约940  家，全年新开门店约100  家，由于公司门店基数较高外延增速在10%左右。
        工资和租金的快速上涨挤压盈利空间。超市行业为人工密集型行业，且物业以租赁为主。人工和租金费用约占公司期间费用的一半以上，随着工资和租金的快速上涨，使得公司经营成本大幅上升，挤压了盈利空间。
        投资建议：预计公司2012-2014年净利增速-22.9%、12.8%和9.9%，约合每股收益0.30、0.34和0.37元。作为湖北超市龙头，具有渠道价值，且目前无实际控制人、股权结构分散，较低的PS使得公司具有被收购价值。维持买入-B的投资评级。
        风险提示：1）人工和租金费用继续大幅增长；2）公司与武汉中商合并新方案推出低于预期。