地产调控大概率上不会对经济造成实质性冲击
从经济基本面来看,我们认为年初资金投放仍然保持较高增速,投资增速有望保持高位,而下游地产、汽车和家电销售持续旺盛,必将带动社会补库存热情;同时欧美经济正如预期不断改善,出口也会保持较高增速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】综合来看,经济增长无需过度担忧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)唯一不确定性的是房价和通胀问题。在母猪存栏数较高的背景下,猪价失控风险较小,尽管节后各地再次出现用工荒,但仍需观察低端劳动力价格是否大涨。(南方基金)政策层面,我们对“国五条”的理解是,本次调控的目的在于压制购房者对于房价上涨的预期,以缓解恐慌性购房并进一步抑制投资性需求,而非通过全面打压需求来压制房价。预计本次调控大概率上不会对房地产市场产生较大影响,也不会对实体经济造成实质性的冲击。(交银施罗德基金)其他政策层面,本周两会召开,将给市场带来一些政策热点板块活跃。证监会再次强调引入住房公积金入市,并加快香港三期2000亿RQFII、台湾1000亿RQFII审批,为股市增加源头活水。此外,证监会召开的媒体通气会上,证监会有关部门负责人谈及IPO何时开闸时表示,目前没有明确的时间表。
短期来看,在地产调控加码的背景下,大盘将会出现一定幅度调整。从中期看,A股在经过一段时间调整后,有望再次出现反弹。(南方基金)最后,在我们看来,最大的风险仍然是影子银行和银行监管套利的治理,如果要对经济形成冲击,在两会及其后一小段时间的舆论和媒体上就能看出苗头。我们预计对经济最终冲击不大,但得承认这是一个不可忽视的风险。(博时基金)
从市场预期来看,目前市场最为关注的依旧是经济复苏的幅度和进程,同时也担忧伴随经济复苏的流动性增加会带动物价和房价的上涨,从而引发宏观调控政策的变化,尤其是货币政策上的收紧。我们认为,通胀问题整体来看无近忧但有远虑,下半年通胀压力或可能上升。结合目前的经济弱复苏趋势,短期内尚不足以促使央行动用货币政策工具;但随着下半年CPI上升趋势明确,则不能排除央行加息的可能性。(海富通基金)从经济数据来看,汇丰PMI初值及中采PMI值上周先后公布,均低于预期,经济复苏力度恐低于市场预期。(富国基金)目前盈利回升缺乏数据的验证,除非1、2月这两个月数据出现重大负面征兆,否则可能难以作为判断经济趋势的准确依据,经济数据给市场带来的影响可能要到3月下旬开始显现。在经济趋势明朗之前,获利回吐和憧憬未来的两股力量将反复博弈,预计市场指数将可能进入到震荡为主的调整阶段。(诺安基金)目前时点正处在两会召开前的政策空窗期,市场维稳情绪再度抬头,但会后近期热炒的概念板块如环保、文化传媒等的下行风险值得警惕,尤其是在创业板屡创新高回调随时发生的情况下。(富国基金)市场面临的不确定因素有所增加,可能的风险在于实体经济复苏弱于市场预期、房价持续上涨倒逼出台更为严厉的调控措施和IPO重启的进程。(汇添富基金)我们更倾向于自下而上挖掘个股,年报季报业绩有望超预期的个股短期内或将更受资金青睐。(海富通基金)