上周（截至3  月1  日）美国经济数据继续向好，而欧洲经济仍不容乐观，西班牙、葡萄牙和希腊的青年失业率接近50%，而更麻烦的是意大利的选举结果使其陷入政治僵局；伯南克上周表示美联储需要评估逐步撤销宽松政策；另外，中国2  月底PMI  指数也环比下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在这一系列的打击下，基本金属价格大幅走低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但欧元区的混乱局面，使得金价出现见底反弹。上周稀有金属价格表现平稳，但整体看需求不旺，市场尚无转暖迹象。值得关注的是，澳大利亚稀土生产商Lynas  在马来西亚的提炼厂开始投产，建成后将是世界最大的稀土提炼厂，对海外稀土贸易市场格局将产生重大影响。展望未来，美国经济向好，  QE  政策估计在上半年仍将继续，3  月后金属下游企业需求将逐步恢复，另外两会后和“城市化”相关的主题可能又成为市场关注热点，这些将对金属价格形成支撑；但另一方面，由于近期中国主要城市的空气污染问题，以及国务院新出台“国六条”对房地产调控加码，这些又将打压市场对金属需求回升的预期。综合来看，我们预计金属价格未来1-2月内可能以逐步震荡盘升为主，但上涨空间将明显低于原先市场预期；而国际金融市场的不稳定，也使得贵金属价格在大跌后有反弹的机会。目前贵金属和基本金属中，我们相对看好中金岭南；金属新材料和稀有金属公司中，相对看好云南锗业和厦门钨业。
        支撑评级的要点
        海外金属价格继续下跌，金价有所反弹。上周LME  金属价格继续下挫，其中LME  铝、锌、铅、镍和铜价分别下挫3.63%、3.49%、2.80%、2.20%、和1.29%，仅锡价小幅上涨0.31%。同期伦敦金价小幅回升，上涨0.36%。
        美国经济数据继续向好，意大利选举使得欧元区风险加大。美国经济数据整体利好，2  月ISM  制造业指数攀升至54.2%，远超预期。相比之下，欧洲经济仍不容乐观，德国失业率轻微上升，英国的PMI  指数萎缩，而更麻烦的是意大利的选举结果使其陷入政治僵局，财政紧缩政策可能受挫。另外，伯南克在国会听证会上表示，美联储不久以后需要评估逐步撤销宽松政策。在这一系列的打击下，上周欧元走低，而美元大幅走强，基本金属价格也跟随受累，大幅走低。但欧元区的混乱局面，使得金价出现见底反弹。
        国内外交易所铜库存大幅增加。上周LME  金属中铜、镍、锌和铝库存分别增加8.11%、3.27%、1.26%和0.16%；同期铅和锡库存分别减少0.28%和0.04%。国内金属库存全线增加，其中上交所铜、铅、铝和锌库存分别增加8.90%、3.79%、2.28、0.66。
        节后稀有金属价格基本持平。上周稀有金属价格表现相对平稳，其中钨价表现最好，上涨2.20%，这主要是由于元宵节后钨矿山刚恢复生产，库存不多，钨精矿供应商惜售，但下游需求还并未有明显起色。上周钼价跌幅居前，主要是由于下游钢厂采购情况不佳。上周大部分稀土品种价格持平，但铈镧价格继续大幅下跌，分别下跌了6.3%和2%，主要是由于市场需求低迷。总体看，稀土需求不旺，市场尚无转暖迹象。
        Lynas  的马来西亚稀土提炼厂投产。值得关注的是，澳大利亚稀土生产商Lynas  在27  日宣布在马来西亚的稀土提炼厂生产出第一批产品。该提炼厂稀土氧化物首期产能为1.1  万吨/年，二期工程将扩大至2.2  万吨/年，建成后将是世界最大的稀土提炼厂，对世界稀土贸易市场格局将产生重大影响。
        上周  A  股有色金属指数下跌0.81%，落后大市（沪深300  指数上涨2.78%）。有色板块公司中，钨、锆、锂类企业涨幅居前，黄金、稀土企业表现较差。