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上证综指全周下跌2.86%，深证成指累计下跌0.38%，中小板指累计上涨3.82%，沪深300累计下跌2.63%，上证50累计下跌5.85%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业方面，餐饮旅游和农林牧渔业本周大幅上涨，涨幅分别达18%和12%；但采掘、黑色金属和金融服务三大行业大幅下挫。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全部A股日成交额维持在低位。
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对于市场的中长期趋势来说，勿庸置疑是由宏观经济的增长趋势所决定的。在通胀未获得趋势性回落和业绩增长趋势前景不明的背景下，我们对中长期趋势继续谨慎。但是决定市场短期趋势的因素有很多，提前反映预期及政策导向都可能改变短期趋势。
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今年以来A股持续下挫，上证综合指数累计跌幅超过50%，跌幅位居全球前列，因此对于很多悲观的预期，A股市场已经通过暴跌进行了提前反映。
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A股市场何处是底？一直是大家孜孜以求的。在6月底的周策略中，我们提出A股距离底部已经不远。上周，我们的半年度策略中，也提出了三种具体的策略市场价值底线的方法。结合最新市场数据，我们在这里再次对绝对估值（净资产）、相对估值（市盈率）、不同类别比较（国债收益率）进行测算，并得出结论：短期市场正处于价值底线区域。
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如果我们基于业绩成长前提下进行估值比较的话，目前A股市场的静态PE为20倍，按照市场相对悲观的08年业绩预测增长率16%计算，则08年动态PE为17倍左右，离全球主要市场14倍的动态平均市盈率水平只有15%左右的差距。考虑到A股市场相对其余市场更高的成长性溢价，目前区域已经充分反映了不良的预期。
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最新对比数据显示，股市收益率已经快速超越国债收益率。说明股价已有吸引力。但需要注意的是这里面还有一个假设就是央行不加息，国债收益率维持稳定。
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从A股市净率的数据看，最新市净率在3.5倍左右，而历史最低点为1.63倍，国际市场平均市盈率水平也在2倍多，因此从市价与净资产的角度看，A股离净资产的底部仍有一段距离。