金融 IC 卡发行数量大幅超出市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2012 年前三季度,金融IC 卡发卡量约有7500 万张。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们预计全年金融IC 卡的发行量有望达到1 亿张以上,远超我们之前7000 万张的全年发行量。我们预计,在政策助推之下,2013 年金融IC 卡发行量或将翻番,发行总数有望达到2 亿张。
芯片国产化趋势明显:一为金融安全;二为发行成本。成本无疑是股份制银行大量增发金融IC 卡最大的障碍。以目前卡的成本结构来看,其成本的80%为芯片的成本。目前我们金融IC 卡均采用进口的芯片,成本居高不下(NXP 最新6 代芯片价格约在5.5 元左右)。而一旦芯片可国产化,将有望带来成本上的明显下降。
国产芯片竞争格局稳定。主要有同方微电子、大唐微电子、上海华虹、复旦微电子、中电华大等 5 家。
其中从我们了解到的情况来看,同方微电子和中电华大目前在认证方面较为领先。
社保金融卡渡过试点期,发行速度有望加快。2012 年内新发的社会保障卡达1.13 亿张,完成“十二五”目标的任务的39%。预计今年底持卡人员基本能达到3.4 亿。2013 年的发卡量将同比增长30%左右。
到2015 年,将发行8 亿张IC 社保卡,目前实际持卡人员仅3.4 亿人,还需发行约4.6 亿张才能达到目标。
居民健康卡因技术标准及发行费用来源问题进展较为缓慢。十二五期间居民健康卡的覆盖率将达到80%,这意味着其发卡总量在十二五期间将达到8-10 亿张。但目前因卫生部对卡的技术标准有所变化,以及健康卡发行费用来源等问题,使得健康卡的各项工作短期进展较为缓慢。
根据未来 IC 卡行业的发展方向及进程,我们认为,需重点关注芯片类公司,同时制卡类公司亦将受益明显。重点推荐:同方国芯(002049);同时推荐东港股份(002117)和恒宝股份(002104);重点关注易联众(300096)和天喻信息(300205)。