核心观点  行业表现对比图
        1、上周行情回顾
        上周沪深300  指数上涨2.78%，食品饮料行业下跌3.36%，跑输大盘6.14  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】酿酒行业中啤酒行业下跌1.24%，黄酒行业下跌1.53%，葡萄酒行业下跌2.65%，其他酒类行业下跌4.50%，白酒行业下跌5.39%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大众食品子行业中，调味品、肉制品、乳制品、食品综合、软饮料行业的上涨幅度分别为1.10%、0.13%、-0.62%、-2.09%、-3.39%。
        2、行业信息回顾
        三类产品成为1  月份我国主要不合格进口食品；?央视广告禁酒?传闻被否认；香港奶粉新规3  月1  日起施行。
        3、企业信息回顾
        克明面业参建两条面粉生产线；张裕A2012  年净利润同比下降11.10%；三全食品2012  年净利润同比增长1.55%；百润股份2012  年净利润同比增长65.63%。
        4、数据跟踪
        原材料中玉米价格上涨1.05%，大麦价格相比上周下跌0.38%，小麦价格比上周上涨0.03%，生猪价格比上周下跌4.14%，白条肉价格比上周下跌2.66%。奶类产品中，酸奶价格与上周持平，牛奶、国外品牌婴幼儿奶粉价格、国产品牌婴幼儿奶粉、成人奶粉价格均小幅上涨（0.21%、0.12%、0.09%、0.05%）
        5、板块估值
        截止上周末，食品饮料行业静态估值处于所有申万一级行业的中档偏高水平，静态估值为18.82X，2013  年的动态估值12.76X。纵向来看行业估值水平处于历史偏低水平，目前食品饮料行业相对沪深300  指数的估值溢价达到73.14%。
        6、投资建议
        上周食品饮料行业大幅跑输大盘，从行业来看白酒基本面没有好转，白酒行业旺季销售情况一般，一批价持续下滑，节后随着淡季的来临，量价方面预计不会有更好表现。两会期间反腐力度不会放松，高端白酒的消费仍然会继续被抑制，中低端白酒消费群体主要是个人，受到的影响稍小。长期来看，白酒行业的上涨需要基本面的支撑。大众食品需求较为刚性，并且受益于城镇化和收入倍增计划的影响，未来增速预计较为稳定。上周乳制品行业受益于香港奶粉限制出境、二胎政策等影响表现较好，我们认为乳制品行业未来增长空间大，龙头公司进入上升期，短期受益于政策红利。大众食品建议重点关注伊利股份（600887）、贝因美（002570）、双汇发展（000895），白酒建议重点关注老白干酒（600559）、沱牌舍得（600702）、青青稞酒（002646）、山西汾酒（600809）。