事项：
        公司发布公告：2013  年2  月销售各型客车2733  辆，同比下滑14.4%，其中大、中、轻型客车销量同比依次为11.5%、-26.3%和-62.0%；2013  年1-2  月累计销售客车7139辆，同比增长5.4%，其中大、中、轻型客车销量分别同比增长21.6%、11.5%、-56.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        平安观点：
        春节因素致2  月公司销量同比下滑14%，基本符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1-2  月公司合计销量同比增长5.4%，销量增速低于2012  年全年10.7%的增速，我们估计是座位客车和校车销售疲软所致。
        座位客车需求仍不足，致公司2013  年前两月销量增速较低。2012  年延安客车事故后，展开的公路客运整治使2012  年9  月以后客车行业及公司的座位客车月度销量同比一直下滑（除2013  年1  月外，因春节使2012  年同期基数较低），我们估计客车行业和宇通客车2013  年1-2  月座位客车合计销量均同比为负。我们认为经济不景气和公路客运整治对行业影响尚未消除是座位客车需求仍不足的主要原因。我们坚持2013  年客车行业增长动力主要来自校车和公交客车的判断，座位客车需求尚处于恢复阶段。
        估计部分校车交付或延迟至3  月和同期基数高，致公司2  月校车销量同比下滑。2月公司中轻型客车销量均同比大幅下降，我们估计主要是校车销量下滑所致。由于中小学开学已近2  月底，部分校车订单预计将在3  月交付，加之2012  年2  月校车销量较高，导致公司2  月校车销量同比下滑。1  月公司销售校车274  辆，同比下滑58.9%，我们估计1-2  月公司校车合计销量同比下滑超过65%，校车需求的释放低于我们的预期。我们预计待政府完成换届后，校车需求释放将会加快。
        公交客车旺销支撑公司2  月大型客车销量同比增长11.5%。自2012  年10  月开始，公司公交客车销量已连续4  个月同比增速远超其它产品，原因有：1）4Q12  新产能达产前，公司产能有限，为了满足座位客车的需求，一直是控制公交车的订单，导致前期公交客车销量基数较低；2）公司加大公交客车市场开拓力度；3）四部委混合动力客车推广，促进公司混合动力公交客车销售上升。公交客车销量的增长是支撑公司2013  年销量增长的基石之一，特别是高单价的混合动力客车旺销，有助于公司提高客车销售均价及盈利能力。2012  年公司销售混合动力客车超1800辆，我们预计2013  年其混合动力客车销量有望超2500  辆。