事件：
        公司发布2012  年业绩预告，营业总收入为645,690.86  万元，同比增长44.34%；归属于上市公司股东净利润约53,766.42  万元，同比增长31.91%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        观点：
        1．税费计提是业绩低于市场预期的主要原因
        报告期内归属于上市公司股东的净利润增长31.91%，增长幅度小于营业收入增长幅度，略低于市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        报告期内营业税金及附加、销售费用、资产减值损失较11  年同期有较大幅度的增长是主要原因。
        此外，2012  年下半年由于下游需求旺盛，液晶面板价格不断上涨，给公司造成了较大的成本压力。但是根据奥维咨询的测算，2013  年面板产能将增加5%左右，2013  年液晶面板的供需基本达到平衡。公司在2013年也将进一步加强和面板厂商之间的合作，最大程度化解面板成本压力。
        2．不断推出彩电新产品是公司的核心竞争力
        2013  年公司将推出新一代直下式LED  电视和直下式背光3D  电视，进一步降低产品成本。同时公司也积极储备了契合市场需求的MHL  网络电视和智能电视，产品结构向大尺寸转移。新产品的上市有利于维持公司的毛利率稳定。
        3．LED  业务进展迅速
        虽然公司进入LED  行业才2  年时间，但是公司技术储备、客户储备方面均已比较成熟。公司生产的LED  灯珠不仅供自己内部使用，国内的创维、清华同方、海尔、熊猫等彩电厂商也采购用于背光模组，也得到了雪莱特、阳光照明、亚明等照明企业的订单。公司还直接生产LED  灯具，供给德国Lidl  超市、日本三菱化学，欧普、TCL、三雄极光、喜万年等客户。
        结论：
        2013  年彩电业务在公司新产品的带动下，成本控制优势仍然明显，同时产品向高端机型转移。LED  业务将处于高速成长期。预计2013、2014  年的eps  为1.01  元、1.3  元，对应pe  为14.11  倍、10.94  倍，首次给予“推荐”评级。
        风险提示：
        液晶面板价格波动对公司业绩影响较大。