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环保行业研究报告:招商证券-环保行业2月月报:行业基本面有改善趋势,关注长期发展-130304

行业名称: 环保行业 股票代码: 分享时间:2013-03-05 16:38:22
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭全刚
研报出处: 招商证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 416 KB 分享者: Yu****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2  月份,污染事件带来的行业主题投资延续,环保企业微观层面也开始有改善趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        长期来看,我们坚持看好环保产业在经济结构调整时期的快速发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在高位估值下,建议选择盈利存在提升希望、存在超预期可能的环保公司长期持有,获得估值和盈利两方面提升的双重收益。
          环保项目释放正在加速,基本面有改善趋势。2  月份,桑德环境等多家公司发布了中标或合同签署公告,各领域环保项目正在加速释放,未来订单持续增长值得期待。此外,部分环保公司还发布了业绩快报。其中,碧水源保持高增速;国电清新2012  年业绩平淡、但2013  年一季度预增90%-120%较为亮眼;龙净环保则释放了15%-30%净利润增长,超出市场预期,同时发布10送10  派4  元的丰厚利润分配方案,基本面开始呈现改善趋势。
          水污染事件发酵,大气污染治理政策也预期加码。2  月份,随着山东潍坊企业水污染事件的曝光,地下水污染、饮用水安全等水污染事件持续发酵。此外,环保部召开常务会议,拟在重点控制区实施大气污染物特别排放限值,严控大气污染物新增量,并向六大行业推广减排,大气污染治理政策预期加码。
          环保板块  2  月份以来跑赢大盘24  个百分点。环保板块2  月份以来跑赢大盘24  个百分点,过去六个月跑赢大盘22  个百分点。2  月份,在污染事件、政策预期、两会即将召开等因素刺激下,主题投资延续,环保板块估值大幅上移。
        目前,环保板块2013  年预测市盈率达到30  倍,重回榜首;环保行业平均PB为4.1  倍,较上月大幅提升,位列第二,仅次于食品饮料。
          短期估值存在压力,但长期空间仍看好。长期来看,我们坚持看好环保产业在经济结构调整时期的快速发展。在高位估值下,建议选择盈利存在提升希望、存在超预期可能的环保公司长期持有,获得估值和盈利两方面提升的双重收益。我们认为,一方面,大气污染治理市场存在超预期可能,重点推荐龙净环保、国电清新;另一方面,垃圾发电市场发展也存在超预期可能,重点推荐桑德环境。
          风险提示。证券投资风险较大,本报告主要供机构投资者参考,个人投资者如参考报告进行投资,请认真阅读末页风险提示和评级说明。

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