扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

煤炭行业研究报告:东方证券-资源税征收力度加大将推高煤炭价格-080704

行业名称: 煤炭行业 股票代码: 分享时间:2008-07-04 15:27:36
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王帅
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 看好
研报大小: 429 KB 分享者: sma****fe 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

􀁺  受资源税征收力度加大传闻影响,煤炭股今日出现大幅下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据媒体报道,为保证煤炭资源的有序开采,实现资源合理利用,提高煤矿回采率,本周末国家将推出煤炭资源税改革新方案。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新方案核心内容包括两个方面:一是征收方式由从量征收改为从价征收;二是征收的标准会适当提高,有可能按照销售收入10%计征。
􀁺  有观点认为,一旦资源税收征收力度加大,将会大幅提高煤炭生产成本,导致煤炭企业利润显著下降。
􀁺  对此,我们认为,  2008  年以来,在企业利润增速放缓、印花税下调以及自然灾害导致财政压力加大的情况下,为了缓解财政压力以及实现节能降耗,政府提高资源税征收标准的可能性较大。但我们并不认为,资源税征收力度加大将会减少煤炭企业利润。因为,一方面,从资源税出台的根本目的来说,是为了提高能源使用成本,实现节能降耗,最终实现经济增长模式的转变;另一方面,从煤炭行业目前供求关系来看,煤炭行业处于高度景气时期,因此,煤炭行业完全有能力将增加的资源税成本转嫁至下游行业。从上述两个方面来看,认为资源税征收力度加大将导致煤炭生产成本必将大幅增加进而导致煤炭行业利润下降的观点完全是错误的,根本就未考虑到煤炭行业目前的强转嫁能力。
􀁺  对于资源税出台的具体时间,我们认为,在煤炭行业完全有能力转嫁至下游行业以及当前通货膨胀压力较大情况下,短期内出台的可能性依然不大,与此同时,也与当前的煤炭价格临时干预政策相矛盾。
􀁺  尽管煤炭价格的上涨推动了煤炭行业利润大幅增长,但如果从行业来看,由于存在巨大的社会负担,整个行业盈利能力并不强。比如,2007  年,煤炭销量超过1  亿吨的大同集团利润仅为1  个亿,即使今年利润翻番,也仅有2  个亿,吨煤净利润只有2  元/吨;产量达3000  万吨的开滦集团2007  年利润总额也只有3.2  亿元;东北省等资源枯竭型矿区由于社会负担沉重,盈利能力更是低下。可以看出,当前煤炭行业并非“暴利”,因此,认为资源税征收力度加大是针对煤炭行业“暴利”的说法难以成立。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com