投资要点
        投资建议:
        上周SW黑色金属指数周环比上涨0.38%，同期沪深300上涨2.78%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】产业链各环节库存经过春节期间积累，除铁矿石港口库存外，其余环节均恢复到往年水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        钢厂铁矿石库存目前也较为充裕，补库存的压力暂时不大，预计矿价短期会面临一定的调整。钢材在库存压力下继续回调，市场信心有所动摇，但建筑钢材价格仍处于产业链上较低的水平，仍然看好需求旺季建筑钢材价格表现。落实到标的，我们重点推荐三钢闽光，凌钢股份，方大特钢，金岭矿业，攀钢钒钛，稳健性投资者可关注安全边际较高的首钢股份，ST韶钢，同时推荐油气输送管概念的玉龙股份。
        草根调研观点：
        目前市场受库存压力加大和国五条的影响乐观情绪较节前有所回落，实体层面贸易商均把去库存作为节后首要任务，但对13  年需求总体好于12  年的观点仍能够达成共识。本次调研各方观点倾向于需求启动会较为缓慢，3  月份在经历短期价格调整消化库存后，二季度仍能在需求拉动下推动价格上涨，部分观点认为期螺仍能在二季度突破4300  元的高点。
        短期内钢厂生产不会明显缩量，矿石需求保持稳定。港口铁矿石库存较低主要是矿石贸易商库存去化较为明显。正常情况下贸易商库存在4000  万吨左右，目前贸易商港口库存不到2500  万吨。港口可供交易资源总体偏少，但矿价短期下调趋势比较确定。目前市场总体认为港口7000  万吨铁矿石库存偏低，但短期内钢厂节前基本备货都充足，加上现在进口矿价高，钢厂基本不采购，使用节前库存。
        本周特别关注：需求复苏缓慢，钢价普遍下跌
        由于需求复苏低于预期，本周钢材价格普遍下跌。一方面钢价已有较大的回调，另一方面市场对两会颇为期待，本周五钢材价格止跌企稳。从过去几年春节后需求释放情况看，元宵节后需求彻底释放通常需要两到三周。因此，需求复苏情况有待进一步观察。受钢材价格下跌影响，本周铁矿石价格亦小幅下跌，但跌幅弱于钢价跌幅。这主要是因为钢厂铁矿石备货较为充足，铁矿石贸易商议价能力相对较弱。总体而言，本周钢材价格先跌后稳，后续走势有待观察；钢价跌幅大于矿价跌幅，钢企盈利空间有所扩大。
        行业微观数据：
        2  月18  日唐山地区高炉开工率97%，环比保持不变；架子管开工率13%，环比降低4.8  个百分点；调坯厂综合开工率17%，环比增加0.6  个百分点。
        中钢协公布粗钢产量最新数据：2  月中旬，重点大中型企业粗钢日均产量为171.9  万吨，旬环比增长1.01%；全国粗钢日均产量估算值为200.6  万吨，旬环比增长0.9%。
        风险提示：主要用钢行业需求季节性恢复缓慢