上周，市场先跌后涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止周五收盘，上证指数收于2,360点，涨幅1.96%；深证成指上涨3.05%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）股票型进取份额价格普涨，但溢价率明显回落；股票稳健份额涨跌互现。债券市场方面，国债和信用债价格小幅下跌，可转债价格小幅上涨。债券进取份额净值和涨跌互现。
        上周先跌后涨，金融股涨幅较大。股票型进取份额净值平均上涨4.48%，价格平均上涨2.8%。永续型进取份额纵向溢价率负偏差为7.6%，较上期扩大0.8%，显示分级基金投资者偏谨慎的态度。PMI低于预期，引发对经济复苏低于预期的担忧；国务院楼市调控细则出台显示政府对房价调控的决心；央行政策转向偏谨慎，过剩的流动性将得到缩紧，市场利率可能呈现不断攀升的状态。目前，市场情绪已呈现较为悲观的状态，指数创新高的概率较低，现阶段市场系统性风险较大。对进取份额操作来讲，本周继续降低仓位。
        股票型稳健份额价格平均上涨0.43%，永续稳健份额年化收益率降至6.35%。短期内，稳健份额缺乏继续上涨的动力。如果市场下跌，进取份额溢价率在抄底资金作用可能扩大，稳健份额折价率相应扩大，因此，稳健份额并非好的避险品种。
        目前，中海基金和中欧基金分别申报了沪深300多空分级基金，分级基金有望出现全新的分级模式。在新的模式下，公募基金将首次出现做空性质的产品；杠杆产品不再需要为稳健份额支付约定收益；而且杠杆比例稳定，不会随基金净值的增长而发生衰减，相对于现有模式有了进一步升级。在新产品的影响下，原有杠杆基金进取份额交易价格和交易量可能受到较大冲击。
        债券市场方面，国债和信用债价格小幅下跌，可转债价格小幅上涨，债券型进取份额净值平均上涨0.82%，价格平均下跌0.17%，折价率显著扩大。随着资金面的紧张，信用债收益率下降的速度将减缓。但如果股市由涨转跌，则可转债有将继续下跌，因此，对债券进取份额，无论是重仓信用债和还是重仓可转债的均应保持谨慎。
        固定存续封闭稳健份额收益率平均为5.15%，对低风险投资者投资价值较高。
        交易备忘：金鹰持久回报A(162106)开放申赎一天，约定收益率4.1%。
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