扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

三爱富研究报告:第一创业-三爱富-600636-非公开发行股票收购上海焦化点评-080703

股票名称: 三爱富 股票代码: 600636分享时间:2008-07-04 15:01:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 贾殿村
研报出处: 第一创业 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 125 KB 分享者: zig****yy 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

1、高油价提升煤化工行业景气度,国内甲醇需求持续高速增长
国际石油、天然气价格的不断高涨,使得以煤为原料的煤化工产品在生产上具有巨大的成本优势,成为相应石化产品最具竞争力的替代产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,以“煤气化”为核心的“煤基多联产”将成为未来煤化工的重点,具有广阔的发展空间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2002年至2007年,国内甲醇表观消费量保持了25%以上的复合增长率,预计未来5年中国甲醇行业的需求将保持年均20%以上的增长。由于市场需求旺盛,2008年1-6月份甲醇的平均销售价格比2007年同期增长了30%以上,行业毛利率显著提升,而旺盛的需求将使得国内的甲醇平均价格和毛利率在未来3年内仍将保持在较高的水平。
2、发展综合型化工企业,实现可持续发展
此次交易完成后,三爱富由单一的氟化工化工企业向氟化工和煤化工二位一体的化工企业转变。此次收购的上海焦化其“煤基多联产”业务具有较强的竞争优势,在国内煤化工行业具有领先地位,拥有约35万吨/年甲醇产能,未来还将新建45万吨/年甲醇装置。目前,公司甲醇业务发展良好,甲醇行业景气带来盈利上升。
3、公司业绩增长显著,盈利能力增强
经初步测算,此次重大资产重组完成后,三爱富的净资产预计将由当前的7.94亿元增加到约54.03亿元,增加580%;每股收益从0.27元/股增加到约0.30元/股,增厚11%;扣除非经常性损益后每股收益将从0.07元/股增加到约0.37元/股,增厚429%。
风险提示:
1、  油价的变化将影响煤化工行业的盈利能力,油价下跌有可能导致上海焦化甲醇产品价格的下降;
2、  上海焦化所需外购煤炭价格变化影响公司业绩,煤炭价格的上涨给盈利带来压力;
3、  此次资产收购仍需公司股东大会、国有资产监督管理部门、中国证监会的批准或核准,以及公司股东大会和中国证监会豁免华谊集团和中国信达要约收购义务。本次交易能否获得股东大会及相关部门批准或核准,以及最终取得批准或核准的时间存在不确定性

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com