投资要点
        上期（选股所用数据截至2013  年01  月31  日，持有区间为2013  年02  月）我们中小盘量化选股组合100只股票的等权重组合收益为4.0%，按起始日流通市值加权组合收益为3.8%，同期基准组合（备选股票池）收益分别为4.0%和3.7%，选股组合战胜比较基准的幅度分别为0.0%和0.1%，组合收益和基准基本持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同期沪深300、中小板综指和创业板综指收益分别为-0.5%、3.8%和8.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上期组合中，几大类因子中对组合起较大正面贡献的包括成长、动量（反转效应）和盈利因子，对组合起较大负面贡献的为交易、波动和估值类因子。过去一月的市场中各种交易题材的小盘股票持续活跃，市场也是小市值风格占优，盈利和成长类因子取得超额收益。但是低波动（波动因子）和低成交量（交易因子）的股票并没有像大多数时候一样取得超额收益，其作用反而相反，背后的逻辑可能是在增量资金有限的情况下，存量资金并没有出现大范围的题材轮动，以前被冷落的股票依旧得到冷落。而这种小范围的轮动现象也可以解释我们的动量因子（反转作用）依然能取得较弱的正面作用。