企業消息/報告簡評
        儘管中國農曆新年月份更替的不利影響，香港的零售銷售增長仍然從12月的9.1％加速至1月的10.5％，1月份香港的零售銷售有活力，與之對比，最近的行業統計資料顯示在中國的50個主要零售商1月份的銷售下滑12％，化妝品和珠寶是甜蜜點，同比增長分別為10.8％和12.7％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】服裝和鞋類的銷售增長下跌負數，可能是受溫暖的天氣拖累。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        有幾家公司已經報告了他們的諍利，預期更多公司在未來幾週內發布。到目前為止，管理人員說2013年2月喜憂參半，這支持我們的預期-  各子行業在2013年的復甦之路將會有所不同。
        目前，我們對著板塊持有一個短期的看法，在香港有較高業務比重零售商可能表現較為突出，由於在短期內更好的銷售趨勢。最近的股票表現一直支持我們的看法，在2013年2月香港零售商為9％而中國零售商為-8％。
        詳情請閱讀完整的報告。(周秀成)利福國際（1212  HK  –HK$19.24）2012的盈利按年增長10％至港幣20億。營業額增長了8％，而香港及中國市場以同樣的速度增長。然而，相比2012年上半年的10％總銷售增長，銷售增長在下半年放緩至6％。每股盈利按年增長11％至123港仙及宣派末期息每股28港仙，與去年相約。整體毛利率提高0.6個百分點至59.1％，由於銷售組合的轉變。銅鑼灣崇光繼續成為重心，惟增長於第一季度後惡化，全年同店銷售僅增長7.4％（2011為23.2％），低於香港百貨公司的平均增長。該公司歸咎於消費意欲減弱，而不是受到希慎廣場開幕影響。平均流量跌1.4％，平均帳單增長6％。尖沙咀崇光表現較好，同店增長升12.3％而平均流量及平均帳單均有增長。中國市場仍然充滿挑戰而上海和大連店亦有銷售下滑。上海店首次錄得2％的負增長。
        2013年1至2月，香港經歷單位數的增長，與香港百貨公司的銷售增長一致，而中國出現正增長（蘇州比上海和大連為佳）。公司在上海及沈陽的食品商店Freshmart定於今年開幕。我們相信，銅鑼灣崇光將繼續成為重心，由於其優越的地理位置，亦支持我們的觀點，具有較高的香港業務比中國的零售商更有韌力。股票目前的2013市盈率為15.6倍。(馮淑雯)