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有色金属行业研究报告:瑞银证券-有色金属行业周报:铜库存继续上升-130305

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2013-03-05 14:20:00
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 林浩祥
研报出处: 瑞银证券 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 382 KB 分享者: qx****w 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        中国A股有色金属行业周报:铜库存继续上升
        上周有色金属板块跑输大盘
        上周大盘上涨2.8%,有色板块普涨,但仍落后大盘,小涨0.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在有色金属各子板块中,铝板块表现相对抢眼,涨3.6%;黄金、小金属表现不佳,周下跌0.3%与上涨0.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        上周铜库存继续出现大幅上涨
        上周铜库存继续出现大幅上涨。其中LME铜库存周上涨8.11%至45.88万吨,继续刷新近期高点;上期所铜库存周上涨8.9%至22.62万吨,亦呈现出加速上涨势头。除铜库存外,近期上期所其他工业金属库存亦出现明显上升,其中铝库存月上涨13.59%,锌库存月上涨1.28%,铅库存月上涨12.92%。在库存持续上升的背景下,现货需求目前仍未有起色。LME铜现货仍然维持在30美元/吨左右的贴水水平上,国内铜现货亦维持贴水状态。
        下游开工恢复仍需观察,供给压力相对较大
        我们上周与江浙一带加工企业进行了电话沟通,大部分企业表示1-2月份开工水平比较正常,与去年同期持平或略好,部分公司表示对于今年整体需求形势的乐观。我们认为,目前仍处于节后淡季时期,下游开工恢复情况仍有待进一步观察。但目前持续上涨的交易所库存水平,以及高企的冶炼费用刺激冶炼企业生产,可能导致今年的供给压力相对更大,从而亦可能压制3-4月份旺季的补库存行情。

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