二月份铜价创下去年11月份以来的高位8333.5美元/吨,但随着中国春节因素的到来,中国铜的备货及下游消费趋于停滞,加之1月份相对利好的宏观数据在2月份出现了弱化,前期由金融属性主导的铜价反弹宣告结束。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进入三月份,中国下游终端用铜企业的开工率将会逐步回升,但是库存的增长势头短时期内不会消退,配合内外市场的经济复苏仍面临一定的不确定性,铜价或弱势难改。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
沪伦铜比值方面,沪铜主力合约与伦铜比值在7.29附近波动,比值回升趋势放缓,进口亏损在1200元/吨左右,现货进口铜到岸升水主流成交维持在45-65美元/吨,建议投资者在7.30附近关注铜跨市正套机会。 废铜方面,国内市场电解铜成交均价在57082元/吨,较上周下跌1174元/吨,含税光亮铜均价57324元/吨,下跌800元/吨,价差收窄至600-800元/吨左右。国内废铜供应偏紧状况未有改善,期铜快速下跌,导致废铜持货商惜售情绪较浓,废铜报价坚挺。下游买家按需采购,且因废铜价格优势不明显,厂家多以采购电铜为主,废铜市场清淡。
易贸数据方面, 2月线缆企业开工率仅为48.46%,主要因春节假期期间,正常工作日减少所致。此外,一季度为线缆消费淡季,低温影响工程施工进度,线缆需求减少,预计3月开工率将逐渐恢复。2月线缆企业原料库存比继续攀升至49.83%,环比1月上升15.25%。主要因企业库存绝对量未有明显变化的情况下,月用铜量显著减少,导致原料库存比增加。 CFTC持仓方面,上周CFTC总持仓减少17192手至161180手,管理基金多头持仓减少13438手至31346手,管理基金空头持仓增加5140手至38511手,净持仓由净多11413手转为净空7165手,市场空头情绪上升。 综合来看,三月份中国两会召开,市场对中国的投资带动经济的增长模式抱有强烈期望,但房地产的调控新政策给市场浇了一盆冷水,加之市场对PMI连续两月的回落仍有忧虑,因此中国因素的拉动效应并不强烈。
同样在欧、美市场并无亮点可寻,预计金融属性对铜价的溢出效应相对平淡。铜价将会延续弱势下行的走势,技术上来看,铜价的下一步支撑关键点位在7500美元,若该点位不能形成有效支撑,铜价有可能进一步下滑至7200美元。三月铜价的主要运行区间位于7200-7800美元;沪铜在53000-58000美元之间。