􀂾  探寻投资机会的逻辑思路：(1)、机会也许来了。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】突发事件往往会对旅游业及其上市公司股价造成即时短期冲击，08年的突发事件也不例外;在旅游业指数系统下挫的背景下，其估值风险较大盘得到更大程度的释放;  对于长期享受估值高溢价的旅游业而言，参考其对大盘的相对历史估值水平，多数重点公司投资价值逐渐浮出安全边际水面。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基于相对安全投资的原则，这也许是一次机会！(2)、是机会吗？在遭遇天灾人祸之后，回答估值更为安全的部分公司的投资价值是否存在，这个问题的关键就在于短期冲击是否构成趋势性影响？如果在年内未受损地区的旅游业可以恢复到假使没有这些突发事件发生前的情景，那么我们可以很自信的认为天灾人祸创造了一次难得的机会。(3)、机会在何处？倘若乐观状况发生的机率是有的，基于安全逻辑和考虑目前市场环境，我们更偏向选择更具有短期估值优势的公司，即桂林旅游、峨眉山和锦江股份。
􀂾  现象分析发现今年的突发事件并未对旅游构成趋势性的影响，并且根据历史推算到年内8月份，时间替代的特性将使旅游业的累计情况修正到正常轨道上：(1)、“雪灾”，在过后1-2个月旅游业即得到了恢复，使得累计接待游客情况步入正轨。(2)、“拉萨骚乱”，是非常局部的事件，对距事发地稍远一些的景区不构成任何威胁；而距事发地较近的景区接待情况有待通过时间替代效应得到修正，如果没有发生汶川地震使该区域景区受损，我们可以断定这一区域景区通过接下来的5月份一个月的力量便可得以恢复。(3)、“汶川地震”，对比非典预判震后旅游业的发展，我们认为在客源需求不构成损伤的前提下，旅游业的自身修复功能完全有能力将灾害事件的影响在之后2个月内修正到未遭遇灾害前的正常水平。(4)、“CPI大幅上涨”，从现象上看非但不抑制旅游，还与旅游的发展保持极强的一致性，据此反推目前的物价上涨应该也不会抑制国内游的增长。
􀂾  从根源分析今年旅游业强大的动力尚在，时间可替代性的外在现象依旧可以重演：人均可支配收入的增长是旅游发展的动力，人均可支配收入增速是旅游业的加速器，而物价上涨速度若不超过人均可支配收入的增速，则物价的干扰作用不存在。根据目前一季度人均可支配收入增长情况可知，旅游业的动力尚存，物价不构成干扰，在旅游需求没有损害的前提下，旅游修复现象依旧可以重演；但收入增速的放缓使得旅游业的增速有一定不确定性，据此下调行业评级至“同步大市_A”。到此我们可以完全回答“是机会吗？”的这一问题，答案是YES