􀂾  公路行业估值具有相对优势  把公路行业2001年至今的市盈率与上证A股的市盈率比较发现，公路行业的估值经过了四个阶段。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第一阶段，公路里程增长迅速，在市场估值下滑的环境下，公路行业的估值领先大盘。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第二阶段，公路行业平稳增长，其相对于市场的估值保持在0.8以上。第三阶段，先后实行计重收费政策，路网初步形成，在市场估值仍然下滑的背景下，公路行业估值再次领先大盘。第四阶段，市场估值整体抬升，公路行业的估值没有明显抬升。目前，公路行业处于稳定增长阶段，估值较低，具有相对估值优势。
􀂾  收费政策短期不会改变  高速公路实行计重收费，是根据车货总重量超轴限的比例按照不同费率收取公路通行费，实行多载多缴费，少载少缴费，对超限运输加重收费，是对实行多年的收费政策的重大改革和调整。由于车辆超载超限运输对公路桥梁破坏较大。实行计重收费，可迫使运输业主减少载重重量，保护了路面，提高了车辆行驶的安全性。上市公司的通行费收入出现一定的快速增长，而行驶车辆以货车为主的路段，收入的增长更为显著。重点公司中，最早的于2004  年实行计重收费，最迟的2007  年实行。短期内，收费政策不会改变，公路行业的增长，主要依赖于车流量。
􀂾  宏观因素对车流量有一定的影响  用货运量、客运量的增长率近似衡量整个行业车流量的增长。发现货运量、客运量的增长与GDP的增长同步。货运量、客运量在2007年底增长放慢，同期，GDP、出口商品总额增长也放慢。重点公司08年一季度的车流量和收入也出现增长放慢的情况。其中有短期因素的影响，如雪灾、道路维修。没有短期因素的影响，在宏观经济放慢的情况下，车流量增长也会放慢。在这种环境下，我们更加关注微观因素对车流量的影响。
􀂾  回避大修扩建  大修扩建期间，会对道路半封闭或全封闭，限制车速，限制、禁止部分车辆通行，车流量会相应减少。根据各主要路段运营时间、路面质量、拥挤程度、公司公告，我们认为梅观高速、福厦高速在2008年会进行道路扩建。潭耒高速道路拥挤，运营时间较长，但因周边没有可以替代的路段，预计在京珠复线开通后，进行大修。济青高速虽然拥挤，因青岛是奥运会承办城市之一，作为济南青岛的主要道路，奥运期间不会扩建。济青道路一直在维修，预计扩建可能在2009年之后。