B 股短評
調控地產傳導 B 股繼續下調
房地產調控加碼,莊心一表態:財務核查後應會考慮IPO 開閘,而美元指數也在持續走高,週末一連串的利空消息襲來,導致了投資者信心的重挫,週一AB 股齊跌,滬B 指下跌3.38%,收於269.01 點,30 日均線得而復失,指數重心再次回到2 月22 日低點附近;深B 指跌幅達到4.02%,報收於815.58點,長陰包去上週四的長陽,也是再探一周前低點之勢。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】兩市只有一家張裕B 翻紅,大部分B 股跌幅超過3%,而以地產股受拋售最重。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在暫時沒有新的B 股制度改革之際,單看估值修復已不足以支撐之前漲幅過高的股價,而且地產調控力度之大,整個產業鏈上的股票都使得持有者心態不穩。
綜合估值、流動性以及風險偏好來看,去年底以來的第一波上攻其實已告結束,現在是第二波回調趨勢,後市不僅是等技術調整的到位,更重要的是要有做多理由和催化劑。B 股制度改革仍是潛在焦點,投資者在趨勢上一方面應順勢,當前不宜過重倉位,另一方面,也不必過於悲觀,畢竟改革預期仍在、相對於A 股B 股的估值也還有優勢。不妨耐心等待後繼消息面的明朗。
個股評析
張裕B(200869)
週一上漲0.53%,報收於38.17 港元。我們看好中國葡萄酒行業的發展空間,但也感受到進口葡萄酒的衝擊較大,感受到品牌戰略、產品研發、管道拓展等方面的持續創新對一個消費品企業的重要性。
"農殘"事件使得三季度公司廣告宣傳、市場投入力度較大,致使營業費用率明顯上升。公司2012 年對行銷體系進行了調整:分別成立葡萄酒銷售公司,白蘭地銷售公司,整合先鋒酒業公司,將白蘭地、進口酒也打造成較大規模的銷售品類;傳統管道和專賣店雙網戰略推動管道升級。葡萄酒行業2012年經歷"寒冬",張裕內部調整過程可能需要時間,另年初以來的反腐風,讓酒類消費大幅下行,近來又傳洋酒塑化劑問題,張裕B 在此番消息下投資者如何解讀也需要觀察。從走勢看,張裕B 最近由年線一線被放量下跌,目前下破了半年線。不過考慮到公司利空因素已基本明朗化,而其A 股有率先走穩跡象,該股仍可密切關注,等待年報以及季報增長與否等情況明朗化。