密切跟踪“完善限购措施”所谓的“统一要求”
        房地产“国五条”的中央层面细则于周末出台，我们预计，在地方细则出台前，二手房市场会爆发式进行交易、过户，间接影响新房销售。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】待地方细则一一出台，二手房市场成交量可能会大幅萎缩，短期内（未来半年左右）把刚需集中驱赶到新房市场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        不过，20%所得税打击了房地产的投资属性，在刚需释放完毕后，新房销售的前景，存在不确定性。
        所以我们认为短期内（未来一至两个月）周期股可能会调整，回避不确定性，并等待房地产新政后的实际投资数据。
        至于环评，我们认为只是两会前的“作秀”，不可持续。正如2010  年5  月7  日国务院措辞严厉地要求完成“十一五”“节能减排”目标，“减排风”刮过后的2010  年10  月煤价出现一轮2个月10%以上的反弹，主要是被压抑的行业报复性生产，需求回升拉动煤价创出当年新高。
        但在今年3、4  月份，“环保风暴”仍会抑制部分高能耗需求。因此，我们认为煤炭复苏的时点会被推迟。
        煤炭明显复苏的时点或在8、9  月份
        根据我们的模型测算，今年4、6、8、9  月火电发电量同比增速较高，对煤炭需求较为旺盛。但考虑到目前的高库存因素，我们倾向于认为上半年都是去库存过程，到6月份水电同比增速大幅下降后，去库存基本结束，8、9  月份的需求拉动，会令市场看到供不应求，煤价出现10%以上的反弹，逐渐回到去年年初水平。
        我们继续推荐永泰能源、山煤国际、冀中能源、潞安环能、大有能源、兰花科创、阳泉煤业、中国神华的推荐。
        我们的深度报告完成后，会上调行业评级。