全球流动性仍将维持宽松格局
        1  月银行代客结售汇顺差明显扩大，或显示资金加速流入。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1  月银行代客结售汇顺差继续大幅增长，达到926  亿美元，为01  年有数据以来的最高值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中代客结汇明显增长，代客售汇明显回落。而1  月的贸易顺差和FDI  都比较平稳，这就显示可能有海外资金加速流入。预计外汇占款会比去年12  月明显增长，这也可能是造成1  月份银行间流动性宽松的一个重要原因。
        全球流动性仍将维持宽松格局，日、英或将接过进一步宽松的接力棒。
        昨日美联储副主席耶伦再度发表讲话支持资产购买的推进，并指出即使失业率降至6.5%，美联储仍可能推迟加息。这与上周伯南克的讲话方向是相一致的。我们认为，短期内美联储宽松格局难以改变，尽管其对全球流动性的边际增量贡献正在下降。然而，G4  中的其他国家将接过放钱的接力棒。本周是全球央行会议的密集期，澳大利亚、日本、英国、欧洲均将召开央行会议。近期被提名的日本央行行长黑田东彦在昨日的发言中继续维持了鸽派的态度，同时英国央行在2  月的会议纪要中也已表现出较为强烈的鸽派倾向，均显示这两大央行对全球流动性增量的贡献可能将上升。从对中国的影响来看，我们认为全球流动性仍然维持宽松，叠加当前爆发系统性风险的概率仍然较低，意味着新兴市场的资金流入仍将持续。从另一个角度来看，由于人民币与美元软绑定，在美元升值而日元、英镑以及部分新兴市场货币贬值的背景下，相对美国的资金，中国对日本、英国资金的吸引力更大，因而如果日本、英国对全球流动性增量的贡献上升可能使得资金流入中国加速。