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新晨动力研究报告:群益证券-新晨动力-1148.HK-新股报告-130304

股票名称: 新晨动力 股票代码: 1148.HK分享时间:2013-03-05 10:03:08
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 群益证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 321 KB 分享者: CRA****ED 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司優勢
        (1)  在中國迅速增長的自主品牌乘用車及輕型商用車輛發動機市場中,公司是領先的汽車發動機生產商之一;(2)  公司為多款汽車提供各類輕型發動機;(3)  公司擁有雄厚的研發實力;(4)  公司擁有長期穩定的客戶關係。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        行業概覽
        根據Frost  &  Sullivan報告,北美、歐洲及日本汽車產業於2008年至2009年間萎縮,其後於2010年略為恢復。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)世界經濟不景氣導致全球汽車產量(中國除外)減少。中國成為唯一的主要乘用車生產國,2009年的乘用車產量有所增長,並繼續增長且超越北美、歐洲及日本。2010年,中國取代歐洲成為全球最大的乘用車及輕型商用車輛市場。2007年至2011年中國乘用車及輕型商用車輛年度單位銷量增加約9.3百萬輛(增幅約為117.7%)。
        根據Frost  &  Sullivan報告,儘管自2008年起中國乘用車及輕型商用車輛銷售數目有所增加,但中國乘用車及輕型商用車輛人均擁有率仍落後於北美、歐洲及日本。2011年,中國乘用車及輕型商用車輛人均擁有量分別低於北美、歐洲及日本約10.1倍、7.1倍及5.1倍,顯示中國的乘用車及輕型商用車輛市場在未來仍具有增長潛力。
        根據Frost  &  Sullivan報告,在中國不同應用類型的乘用車發動機中,越野車發動機市場於2007年至2011年間的增長最為強勁,預計該最大增幅會持續至2016年。2010年至2011年增長放緩,主要是由於受2008年中國政府所實行刺激中國經濟增長的人民幣4萬億元投資計劃及鼓勵汽車消費的一系列刺激經濟政策等鼓勵措施所帶動,以致2009年及2010年消費上升。
        獲利能力及財務數字
        公司的收入由截至2012年9月30日止九個月的收益為人民幣1,946.3百萬元,較截至2011年同期的人民幣1,500.0百萬元增加人民幣446.3百萬元,增幅為29.8%。整體增加主要是由於中國汽車行業增長為主的因素導致產品需求增加,尤其是低於1.6升的汽油機銷售額因現有客戶需求增長及新增客戶需求而增長。毛利由截至2012年9月30日止九個月的毛利為人民幣390.0百萬元,較截至2011年同期的人民幣302.8百萬元增加26.7%。公司於截至2012年9月30日止九個月的期內溢利為人民幣223.8百萬元,較截至2011年同期的人民幣164.6百萬元增加人民幣59.2百萬元,增幅為36.0%。

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