“老凤祥”“中华”二大主导产品都获“中国名牌”称号。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司前身为中国铅笔一厂,专业生产销售“中华牌”、“长城牌”铅笔;公司控股子公司老凤祥销售金银饰品,其终端品牌老凤祥银楼已成为国内知名的金饰品连锁零售门店之一。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司07 年销售收入为64.25 亿元,其95.8%的主营销售收入、85.6%的主营毛利均来自老凤祥,因此我们主要着重研究老凤祥的经营和盈利情况。
老凤祥销售的主要产品还是黄金首饰。2002 年的时候黄金产品占老凤祥销售额的90%,而到2007 年这一比例已经下降到45%。另外钻石占销售额的25%,镶嵌占25%,珠宝占10%。由于黄金饰品的毛利比珠宝等产品要低,因此公司正努力提高镶嵌和珠宝等高毛利产品的销售比例,进一步将黄金饰品所占销售额的比例至35%左右。公司预计08 年使得翡翠、珍珠、白玉、天然宝石销售额突破1 个亿,同比增长50%。
黄金饰品的定价方式使得产品的毛利率能得以维持稳定。黄金价格波动受美元的走势影响。一般而言,美元涨,黄金跌;美元跌,黄金涨。公司的黄金以及铂金产品零售定价绝大部分按照重量计价,这个价格是最新现货市场的黄金收盘价,因此不管黄金价格怎么波动,毛利率能较为固定。然后还会按重量收取加工费,一般为每克10 元左右。
中国的金银珠宝业正进入成长期,具有进入壁垒低、行业集中度低、毛利率低的特征。市场开发潜力高,广阔的市场容量吸引了众多外来品牌,现已形成了内资、港资、外资珠宝商三足鼎立的竞争局面。港资和外资珠宝商主攻的是高端客户市场,而公司的目标客户则是中端客户群体,相比港商和外商能节省大量的费用支出,公司靠扩大公司的销售规模来提高公司的利润。公司计划2008 年新增银楼和专卖店50 家以上,到目前为止已经增加了十几家。