投资要点：
        军费开支补偿性增长提供国防装备发展的基础环境。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】研究1600  年以来各大国崛起的历史，我们发现军事实力与经济实力往往协调发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时军费开支的增长与经济实力、潜在威胁和军费开支的迟滞相关联，研究建国以后中国的军费开支变化，我们认为未来20  年中国仍处于军费开支补偿性增长的区间，年均增长速度维持在10%以上。
        航空、航天、信息化是未来国防装备发展的重点。根据国外国防发展的重心变化和中国目前装备配备的情况，我们认为未来中国国防装备发展的重点集中于航空、航天和信息化建设。集中体现为运输能力提升（大运/大客/直升机）、航空发动机产业发展、信息化提升（数据链/北斗导航）。
        投资航空航天板块需要关注投资时钟和催化剂。军费开支和国防装备的重心为航空航天投资提供了基础的环境和方向，但投资航空航天仍需要关注投资时钟和催化剂。从航空航天板块的投资时钟来看，航空航天板块的投资时点集中于平衡市，大盘的大幅上涨和大幅下跌阶段该板块的表现都不理想。同时从催化剂角度来看，政策预期增强、需求释放、资产整合预期提升和特定的事件（发星、规划等）往往成为重要的催化剂。
        2013  年航空航天投资大幕重启。从政策驱动来看，不管是北斗导航的强制性/鼓励性安装、航空发动机的重大专项支持还是通用航空的监管程序简化都将成为相关板块启动的重要因素；从需求释放角度来看，主要体现为北斗导航的安装数量增加和航空发动机三代发动机的上量；从资产整合角度来看，2012  年年中开始，航空航天板块资产整合的速度明显加快。我们预计2013年在相关催化剂的驱动下，航空航天板块的表现较强。
        重点关注卫星导航和航空发动机产业链。从未来产业发展方向和航空航天政策驱动、需求释放和资产整合三大催化剂的综合考虑出发，我们认为2013年需要重点配置北斗导航产业链、航空发动机产业链；关注大飞机产业链和通用飞机产业链。公司重点推荐中国卫星、航空动力；关注北斗星通、国腾电子、中航动控、中航电子、哈飞股份、中航飞机。