????????2月市场风格有所转变????2月市场风格有所转变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前期表现较好的周期性行业在2月份整体表现较差,而成长股表现则比较抢眼。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
????????银行、非银行金融、建材和房地产无疑是前期的领涨行业,在2月份这些行业表现居后,沪深300指数收绿。以创业板和中小板为代表的成长性板块在2月份表现较好,创业板在2月份上涨了大涨近10%。??3月处于破立之间????我们认为影响过去三个月的行情的因素主要有三个:一是强烈的改革预期;二是经济复苏的预期;三是较宽裕的流动性环境。??在三月份,前两个因素中性,最后一个因素在月末开始可能会有所改变:强烈的改革预期在"两会"中会更明确,短期内无法证伪也难以更强;经济复苏的预期不会改变,3月上旬将得到初步验证,4月11日将再次验证,我们维持经济弱复苏的判断;3月流动性整体宽裕,但月末可能紧张。??3月份市场可能关注的几个方面????1、"两会"因素。今年"两会"起止时间是3月3日至3月18日。通过对"两会"前后市场涨跌数据来看,两会前后涨跌各半,找不出来有什么规律性的结论。我们结合经济数据分析后发现两个结论:(1)除2008年经济危机时期,"两会"期间上证指数大幅下跌12.15%之外,在其它年份"两会"期间上证指数表现都相对平稳;(2)"两会"之后的市场表现,与未来经济走势较为一致,如果经济向好,指数向上,如果经济向下,则指数向下。综合上面的经验,我们认为今年"两会"期间指数表现预计也比较平稳,在经济弱复苏的背景下,"两会"之后指数表现出震荡向上的可能性较高。??2、IPO重启问题。财务核查将于3月底结束,结束之后IPO可能重启,按IPO需要三年及一期的财务报告来看,4月份会完成今年一季度的财务报告,完成之后即5月。我们与投行专业人员交流下来的看法也是在5月。??3、大小非解禁因素。从全年比较来看,3月A股解禁市值为全年最低,整体压力不大。从各周来看,第3周解禁压力相对较大。??市场趋势及行业配置建议????3月预计是震荡行情,震荡行情下,机会将是结构性的。??在行业选择上,我们从三个角度出发:一是政策给力的行业;二是盈利能力向好或继续向好的行业;三是盈利上可能出现拐点的行业。投资策略上,我们建议轻周期,偏成长。在具体行业上,重点配置医药、环保、天燃气、部分中游中的专用设备和化纤制造,开始关注服装行业可能出现的拐点性机会。银行和非银行金融预计还有阶段性机会,地产是未来政策调控的重点,酿酒行业利空尚未出尽,建议暂时回避。另外,3月和4月是年报和一季报密集披露期,是上市公司业绩检验的最佳时期,从年报和季报中挖掘今年的成长个股正当时。