????????事件：????3月1日公布的《国务院办公厅关于继续做好房地产市场调控工作的通知》之中，明确提出"二手房转让依法严格按转让所得的20%计征个人所得税"。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月4日，沪深两市受此影响，放量大跌，沪指下跌3.65%，深成指下跌5.29%，沪深300下跌4.61%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）地产、建筑建材、银行和非银行金融等前几个月表现较好的行业，在跌幅榜前列，房地产股票"招保万金"四大金刚全部跌停。跌幅相对较小的是消费类行业和公用事业。??点评：????如果将2444.80点至2300点的回调看作是1949点以来这波行情结束的试探，那么3月4日两市大幅下跌，我们认为这波行情结束的再次确认。??地产政策仅仅是压跨市场的最后一根稻草。此次地产政策对市场的影响真有这么大吗？恐怕没有，因为从很多人的分析来看，还将二手房买卖征收20%的个税解读为对房地产板块利好，可见市场对地产政策解读存在着较大的分歧。我们认为此次地产政策的出台，是在市场弱平衡状态下，给了市场一个向下的力量，从而引起了市场方向性地向下倾斜。说市场弱平衡是因为，影响过去三个月的行情的因素主要有三个：一是强烈的改革预期；二是经济弱复苏的预期；三是较宽裕的流动性环境。在三月份，前两个因素中性，最后一个因素在月末开始可能会有所改变。强烈的改革预期在"两会"中会更明确，但短期内无法证伪也难以更强；经济弱复苏的预期暂时不会改变，前几个月的行情已经反映了经济弱复苏的预期，行情再次向上需要超预期的经济数据出现，3月上旬将对经济运行状况初步验证，4月11日将再次验证；流动性方面，短期（3月）内无忧，中期来看，通胀预期再起和房价高企将影响央行的货币政策选择，流动性充裕的状况在3月后可能发生改变。除了上述三个方面，IPO重启问题也一直牵动着市场神经，如果IPO重启，股市资金面相对较好的平衡将被打破。