¨  一  周  行  情
        美启动自动减支措施  全球铜价受到拖累
        上周的LME  期铜经历了前半周的震荡后延续跌势，全周收盘于7720美元/吨，较之前一周下跌60  美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内和国外铜价仍然维持负价差状态，主力1306  合约周收盘于56730  元/吨，较之前一周下跌990元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上周的全球宏观环境并不稳定。日本方面，被“宽松”政府寄予厚望的黑田东彦(Haruhiko  Kuroda)也将在3  月18  日卸任亚洲开发银行行长一职，并正式入主日本央行。意大利方面，当地时间2  月25  日公布的选举结果显示，虽然中左翼联盟控制了众议院多数权；但无人能够控制参议院，而这意味着任何一方的政令可以在参议院被拦截，显示意大利大选没有能成功。
        美国方面，虽然美联储(Fed)主席伯南克(Ben  Bernanke)在国会发布了两天的国会证词，但是他为市场带来的影响仅仅在第一天就进入了强弩之末。由于美国白宫与国会之间的谈判不断宣告破裂，奥巴马发表了自动减支机制启动的声明，他呼吁共和党人"严肃的"对待开支削减和福利改革，称此这涉及到美国长期赤字问题的核心，但是几乎没有得到共和党人的回应。如果自动减支全面实施，将拖累经济增长超过0.5%，就业岗位减少75  万个。
        上周的沪伦比值进一步抬升至7.30  附近，反映了国内铜价的抗跌性。现货市场上，长期维持着贴水报价，临近月末贴水有进一步扩大的迹象，投机商大多持观望态度，对后市的不确定性令市场成交下降。但部分现货商对3  月过后的现货市场仍然持乐观态度，消费旺季的预期一定程度上提振他们的信心，3  月份的铜下游企业开工率料将进一步上涨。
        1  月铜冶炼企业的开工率达到87.68%，环比下降5.18%,这一开工率是自去年8  月以来首次下降至90%下方。目前的TC/RC  费用有所上升，一定程度上反映了铜精矿市场宽松的格局。2012  年，全球铜精矿产量环比增长3.6%，低于此前预期的4%，但是中国的铜精矿供给大幅增长28.47%。
        上周的LME  期铜呈现震荡偏弱的格局，虽然国内股市的企稳一定程度上缓和了市场的悲观情绪，但外围环境仍然不佳，对于欧债以及美国财政问题的担忧依然存在，美元指数的走高令金属市场承压。现货市场上，市场期待的补库行情仍未出现，相反库存却出现了增长的现象。我们认为铜价短期内仍处于弱势，建议暂时观望。