核心结论
        2月PMI环比略降，新订单与产成品库存差值维持高位，需求仍呈温和复苏趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        PMI显示上游景气回升明显：黑色金属、金属制品、化学原料及化学制品回升力度较大；中游PMI当月值受春节影响较大，专用设备回升明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）PMI趋势向上且分项指标较好的行业有：有色金属冶炼及压延加工业、黑色金属冶炼及压延加工业、化学原料及化学制品制造业、专用设备制造业。
        PMI总指数趋势
        需求复苏望延续。2月PMI指数50.1%，较上月微降0.3个百分点，略低于历史平均水平；季调后PMI为50.66%，较2013年1月略升0.12个百分点，季调指标显示筑底回升迹象。分项指标看，2月新订单50.1%，尽管有所回落，新订单与产成品库存的差值维持3.5%的较高水平，考虑2月春节因素影响，需求仍呈复苏趋势。
        PMI指标监测景气
        上游改善持续显著。原料工业当月PMI变动整体向上，中游制造和下游消费制造业中行业PMI变动分化较大。当月PMI和季调趋势变动均向好的行业有：有色金属冶炼及压延加工业、黑色金属冶炼及压延加工业、化学原料及化学制品制造业、金属制品业、专用设备制造业和医药制造业。
        具体细分行业景气趋势如下：
        景气向上趋势的行业有：有色金属冶炼及压延加工业、黑色金属冶炼及压延加工业、化学原料及化学制品制造业、金属制品业、交通运输设备制造业、专用设备制造业及医药制造业。
        景气向下趋势的行业有：石油加工及炼焦业、非金属矿物制品业、化纤制造及橡胶塑料制品业、通信设备制造业、饮料制造业、造纸印刷及文体用品制造业、服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业、木材加工及家具制造业、纺织业、食品加工及制造业。
        景气震荡筑底的行业有：电气设备制造业和通用设备制造业。
        考虑行业分项PMI情况，景气向好望持续的行业有：有色金属冶炼及压延加工业、黑色金属冶炼及压延加工业、化学原料及化学制品制造业及专用设备制造业。
        风险提示
        PMI、工业企业数据统计口径包含非上市公司，与A股市场行业可能有偏差；PMI指标相比工业企业利润增速月度波动较大，短期可能有偏差。