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研究报告:申银万国-国债期货仿真交易周报:主力合约存在套利空间,远月合约价格有下降压力-130304

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-03-04 17:16:05
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 蒋俊阳
研报出处: 申银万国 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 260 KB 分享者: liy****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资建议:(1)本周主力合约TF1303  出现5%至9%的套利空间,下周可继续关注主力合约的期现套利机会;(2)远月合约价格有下降压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        原因与逻辑:(1)主力合约进入交割月,受空头平仓意愿更强烈的影响,价格上涨幅度较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)TF1303  理论CTD券的隐含回购利率达到5.1%至9.12%。
        周三TF1303  的CTD  券成交均价低于估值价格,使得期现套利空间增加至12.8%;(2)长期看,国债现货市场长端收益率存在小幅上行空间,使得期货价格有下行压力。
        一周行情回顾:正如上周所预计的那样,本周TF1303结算价上涨明显,收于97.274;TF1306结算价上行至97.190;TF1309前降后升,收于97.196  。
        TF1303  日均成交26334手,日均持仓22843  手;TF1306  日均成交12565手,日均持仓47861手;TF1309  日均成交4330  手,日均持仓31896手。从持仓占比来看,TF1303  有一个明显的递减过程,周末持仓占比已经减少至12.25%,TF1306  和TF1309持仓有一个明显的上升过程,周末持仓占比分别增加至53.91%和34.55%。
                

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