建立铜的多头仓位
        继2012  年下半年/2013  年初的强劲涨势后，金属在过去两周内被大量抛售，与全球大宗商品市场和股市的整体避险情绪一致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】就金属而言，对中国房地产市场调控的忧虑（继房地产交易量大幅上升和一线城市房价上涨后），对经济普遍紧缩的担心（尽管社会融资规模强劲且居民贷款额创历史高位），以及弱于预期的PMI（很大程度上是因为春节恰逢2  月中旬）均导致了抛售。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然即将公布的2月份经济数据可能放缓，但我们预计之后中国经济和金属相关数据将双双同比增长，此外尽管欧洲经济依然疲弱，美国自动开支削减机制的影响依然堪忧，但当前铜价水平已经计入了这些因素。从基本面来看，我们认为铜供应小幅过剩，且正在走向均衡状态（市场平衡意味着二季度库存将季节性显著下降）。在此背景下，由于中国需求将受到季节性和建筑竣工量、房地产销售（推动家电需求增长）以及电力基础设施相关需求持续增长的多重驱动而上升，因此我们预计中国的精铜进口将在未来的3-6  个月内上升，而保税仓库库存将下降（从而保税仓库升水将上升）。2012  年下半年铜半成品和家电行业去库存的结束也将推动中国铜消费的增长。同时，美国房地产市场正在结构性复苏，这对年内铜需求和市场情绪将日益产生积极影响。
        基于以上看法，我们认为过去两周铜的大幅抛售是一个良好机会，建议投资者以7,718  美元/吨的价格（3  月1  日星期五下午1:20  LME  卖出价）做多2013  年9  月份铜合约，较我们9,000  美元/吨的6  个月目标价格存在17%的上行空间。
        铅价大幅下跌，其它金属价格目前接近3  个月目标价格
        LME  铅价已从2  月6  日的2,451  美元/吨下滑9%左右，这在一定程度上是市场普遍抛售金属所致，但也反映了中国铅板出口的大幅增长（1  月份折年数据为9  万吨，高于2012  年12  月份的折年4.4  万吨和10  月份的折年8,000  吨），我们在2月6  日的报告金属市场监测：中国因素将主导LME  铅价回落中已经做出这一预测。