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煤炭开采行业研究报告:中投证券-煤炭开采行业:短期板块或受地产调控抑制,等待开工旺季到来-130303

行业名称: 煤炭开采行业 股票代码: 分享时间:2013-03-04 16:29:12
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张镭
研报出处: 中投证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,682 KB 分享者: phk****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          投资要点:  
          中投煤炭每周观点:基本面方面,随着3  月中旬基建项目开工旺季的到来,水泥和钢铁的价格和产量增速有望重回上涨态势,相应的拉动煤炭需求的增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】港口动力煤在3  月收益于大秦线检修和水电枯水期,有望结束此前颓势,并开始上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)炼焦煤受益于钢铁产量增速的回升,也仍有涨价空间。板块配置方面,短期板块受地产调控的影响,可能出现震荡,不过因板块基本面已见底,并有望随经济弱复苏而缓慢回升,因此预计短期出现大幅下跌的概率较低。随着3  月开工旺季的到来,煤炭下游需求将改善,板块也有望随基本面好转预期而结束震荡调整。因此我们仍看好上半年煤炭表现,建议关注潞安环能和大有能源在前期大幅下跌后的配置机会。
          煤价:国内港口和产地价格基本维持稳定。截至3  月1  日,秦皇岛港各动力电煤平仓价均环比上周持平,环渤海湾5500  大卡动力煤均价为624  元/吨,环比略降1  元/吨。京唐港、日照港炼焦煤价格均环比上周持平。而除河南义马和陕西榆林动力煤略跌以外,其他观测的产地价格均环比上周持平。  
        生产和库存:山西煤炭产量逐渐恢复,但预计继续增加空间有限,港口因大雾封航而库存上升,电厂库存煤维持稳定。节后煤矿陆续恢复正常生产,山西煤炭产量也恢复到年前水平,不过目前仍处于第二次百日安检,同时两会期间监管力度大,  预计产量继续增加空间不大。港口库存方面,秦皇岛受大雾封航影响,库存继续上升,3  月1  日秦皇岛库存上升至719.73  万吨,环比上周同期增加17.73  万吨。电厂煤炭库存方面维持稳定。
          下游动态:火电增速逐渐回升,钢铁和水泥价格略降。火电方面,用电量将逐渐走出假期低谷,同时水电处于枯水期,短期火电耗煤量将回升。钢铁受高库存影响,  价格有所回调,水泥在节后开始企稳回升,而随着基建投资等稳增长政策的推进,  3  月开工旺季到来后,钢铁和水泥的价格和产量增速有望恢复,从而带来对煤炭需求的回升。  
        一周重要资讯:山西焦煤集团上调3  月份炼焦煤出厂价;山西今年力争10  亿吨产量,2015  年山西实际产能为11  亿吨,将低于此前批复产能;房地产调控"国五条"出台,可能抑制投资性需求。    
        风险提示:    稳增长政策力度低于预期;煤炭产量释放速度快于预期;煤炭进口量快速增加            
        

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