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有色金属行业研究报告:信达证券-有色金属行业:内忧外患不断,金属价格跌宕起伏-130304

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2013-03-04 16:27:59
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 范海波,吴漪,丁士涛
研报出处: 信达证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 看好
研报大小: 541 KB 分享者: was****re 我要报错
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【研究报告内容摘要】

2013  年第五期周报  2013  年3  月4  日
        风险事件集中爆发。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】意大利大选后首期国债成功拍卖暂时缓解了市场的压力,但认购倍数下降和收益率上升是不争的事实,大选最终结果出来前,意大利仍是欧洲的一颗“炸弹”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美国财政减支谈判是上周的第二颗“炸弹”,短期看对美国经济影响有限。受季节因素影响,中国制造业PMI  数据回落,中国经济仍处于稳定阶段。
        金属价格现宽幅震荡。上周国际金属价格先受意大利大选的影响,跌幅明显;随后伯南克的证词缓解了市场担忧,金属止跌反弹;周五在美国财政减支正式启动和中国房地产调控细则出台的影响下,金属价格大跌,全周LME  金属指数下跌1.92%,累计跌幅扩大。国际市场动荡不安,国内地产调控影响金属下游需求,近期金属价格不具备大幅反弹的条件。
        美欧两国央行资产负债表萎缩,贵金属短期承压。贵金属在避险需求增加的带动下,整体表现相对较好。上周美欧央行资产负债表分别收缩0.25%和0.14%,短期支撑贵金属价格反弹的因素不多,维持对金价前低后高的判断。
        中国优势资源钨价上涨,钼跌幅较大。钨是中国的优势资源,上游供给减少是不争的事实。
        上周钨精矿和APT  价格小幅上涨,下游产品尚未提价,显示出供给收缩对钨价的影响。由于钼的下游80%应用在钢铁行业,受中国房地产政策的影响,钼价小幅回落。
        投资评级:维持“看好”评级。3  月份需要关注两会后中国投资增速的变化和经济数据对经济强弱复苏的验证,这将是本月有色板块是否存在表现的关键所在。建议关注(1)有望受益经济回暖业绩改善的有色公司,如:江西铜业、西部资源(2)受益于外延式扩张的传统行业公司,如:闽东电力,中捷股份。
        风险提示:意大利大选结果;美国债务上限谈判;地产调控导致国内下游需求疲软。
        

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