一、事件概述
　　公司发布2012年年度报告：报告期内，公司实现营业收入57.94亿元，同比增长21.17%，实现归属于母公司所有者的净利润3.76亿元，同比增长29.44%，EPS0.673元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司拟每10股派发现金红利1.00元（含税）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　二、分析与判断
　　收入增速符合预期，四季度增速创近年来新高12年，公司实现营业收入57.94亿元，同比增长21.17%，基本符合我们之前21.15%的增长预期。分季度来看，一至四季度的收入增速分别为15.66%、21.63%、15.69%和30.56%，四季度增速创近三年来新高。
　　综合毛利率同比上涨0.18个百分点，但主营业务毛利率同比下降0.4个百分点12年，公司综合毛利率同比上涨0.18个百分点至18.49%，这主要是毛利率较高的其他业务收入占比提升0.2个百分点所致。由于长沙市大本营毛利率同比下降0.17个百分点使得公司主营业务毛利率同比下降0.4个百分点至15.76%
　　期间费用控制较好，费用率同比下降0.75个百分点
　　12年，公司期间费用控制较好，费用率同比下降0.75个百分点至8.73%。绝对额上，水电油气费和广告宣传费分别同比下降9.4%和9.19%。占营业收入的比重上，人工、租金、水电、折旧摊销和广告宣传均有不同程度的下降，其中人工费用率下降幅度最大，达到0.59个百分点。
　　毛利率提升，费用率下降，共推净利润同比增长30%公司在实现毛利率小幅提升的同时，费用率也得到有效控制，最终实现归属于母公司股东的净利润同比增长29.44%达到3.76亿元，增速远高于收入增速。
　　2013年公司经营目标2013年，公司计划改造或扩建长沙现有门店1-2家；另外，在长沙及省内经济总量排名靠前的地级市开发2-3家大型购物中心或城市综合体。最终，公司力争营业总收入达到63.7亿元，增长约10%，归属于母公司所有者的净利润较上年同期增长0-30%。
　　三、盈利预测和投资建议
　　上调公司2012-2014年EPS分别为0.67、0.87和1.00元，复合增长率达到21.9%。公司目前股价9.9元（3月1日收盘价），对应2012-2014年PE分别为15X、12X和10X，具有一定的估值优势，维持公司强烈推荐的评级。