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化工行业研究报告:申银万国-化工行业周报:MDI、TDI挂牌价支撑上涨,粘胶、锦纶产业链产品持续上涨-130304

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2013-03-04 15:23:24
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 林开盛,黄瑞娇
研报出处: 申银万国 研报页数: 20 页 推荐评级:
研报大小: 646 KB 分享者: 绿****叶 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周据申万化工监测的  99  种主要化工品价格中,价格环比上涨的品种占28%(上周为41%),持平占49%(上周为45%),下跌占22%(上周为15%),化工品的平均涨跌幅为0.2%,整体涨幅缩窄,下跌品种增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】涨幅前五的商品分别为亨利港天然气(7.0%)、华东DMF(5.3%)、华东聚合MDI市场价(3.2%)、美国二铵(2.9%)、棉浆粕(短丝级)(2.9%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)跌幅前五的产品分别为华东乙二醇(-5.7%)、PTA  现货(-3.4%)、聚酯切片(-3.4%)、华东甲苯(-3.1%)、上海天胶现货(-2.4%)。
        价差方面:电石法PVC—电石、TDI—甲苯、MDI—苯胺、草甘膦—甘氨酸价差本周分别扩大6.2%、4.9%、4.8%、0.9%。炭黑—煤焦油、丁酮—丁烷价差本周暂持稳。
        石油化工:
        本周油价继续下挫。意大利选举陷入僵局,欧元表现疲软,美国民主和共和两党在参议院提出的方案均未通过,850  亿美元的自动减支已正式启动,伊朗谈判并未取得实质性进展,一系列因素承压油价,至周五Brent、WTI  现货价格分别继续下跌4.0%、2.3%报于110.4、90.7  美元/桶,Brent—WTI  价差报于20  美元/桶。3  月全球炼厂进入检修季,需求面临减少,欧洲经济的不稳定,以及美国的缓慢复苏也使原油需求前景不明朗。库存:上周美国原油库存继续上涨113  万桶至3.78亿桶,位于历史高位,较5  年均值高9%,汽油库存继续下降185.7  万桶,较5  年均值高7%,馏分油库存上升55.7  万桶,较5  年均值低13%。上周美国炼厂开工率上升2.2%至85.1%。
        3  月国内航空煤油出厂价上调359  至7871  元/吨,中石化3  月石脑油内供价上调360  至7360  元/吨。至28  日国内外汽柴航煤不含税价差为-138、-226、25  元/吨,幅度为-2.3%、-3.8%、0.4%。
        由于石脑油的连续下跌,乙烯及其下游衍生品全面下跌。国内乙二醇同时还受到港口库存高企的打压,上石化乙二醇本周下跌5.7%报于8200  元/吨。东南亚丙烯本周下跌1.7%报于1405  美元/吨。国内丙烯价格亦出现松动主要是由于供应增加以及下游的疲软。买家抵制高价,东南亚丁二烯止涨回跌0.5%至2070  美元/吨,国内丁二烯价格小幅上涨,但需求仍然偏低。
        基础化工:
        化肥:全球尿素需求疲软,价格继续下跌。阿拉伯湾、波罗的海小颗粒尿素  FOB  分别下跌10、2美元/吨至410、378  美元/吨。节后尿素价格的试探性上涨未得到成交量的支撑,本周部分地区尿素开始下调,以山东地区为先,下调幅度在50  元/吨左右,3  月后农业用肥市场将逐步启动。
        总体而言,本周国内尿素出厂价、批发、零售价分别持稳于2180、2280、2320  元/吨。本周国内磷肥、钾肥、复合肥表现均较为平稳,需求无起色,铁路货运价格上调也未提升其价格。农药:从十四届农化展会上获悉多数草甘膦大厂对三月份销售价格态度乐观,预计3  月份价格将有1000元左右的涨幅加之环保核查的预期,预计草甘膦近期价格将以小幅慢涨的节奏稳步上行,本周新安草甘膦上涨0.8%报于32250  元/吨。聚氨酯:万华3  月桶装纯MDI、聚合MDI  挂牌价分别上调300、600  至23900、19800  元/吨。受主力厂家纷纷上调3  月挂牌价支撑,华东纯MDI、聚合MDI市场价本周亦分别上涨2.1%、3.2%至22300、19450  元/吨。华东甲苯走弱本周继续下跌3.1%报于9250  元/吨,TDI  也在主力厂家合同价上调支撑下上涨,华东TDI  本周上涨2.3%报于24150  元/吨,但需求仍疲软。节后国内己二酸价格整体上调仅昙花一现本周又全面下跌,华东己二酸本周下跌1.7%至11800  元/吨。3  月需求预计略有回暖,三维BDO  本周上涨2.7%至15000  元/吨。DMF主力厂家华鲁恒升、安阳九天上调产品出厂价300  元/吨,受此带动华东DMF  本周大涨5.3%至6000元/吨。氯碱:氯碱企业开工有所恢复,电石法PVC  本周继续上涨1.0%报于6350  元/吨,乙烯法暂持稳。华东原盐送到家本周上调10  至494  元/吨。纯碱继续阴跌。橡胶:国内天胶库存高企加之节前采购备货,需求清淡价格下跌,上海天胶现货本周继续下跌2.4%至24300  元/吨。需求的疲软使得齐鲁顺丁、丁苯橡胶止涨持稳于17700、17300  元/吨。化纤:涤纶产业链原料PTA、MEG继续随原油大跌,下游产品长丝和短纤亦下跌,跌幅较原料小,价差缩窄。粘胶产业链本周继续上涨,粘胶短纤、棉浆粕长丝级、短丝级分别上涨0.7%、2.5%、2.9%。锦纶产业链从年初连续上涨至今,原料己内酰胺、锦纶切片、锦纶FDY、DTY  分别继续上涨0.5%、2.8%、2.0%、0.7%。氨纶持稳。
        投资建议继续推荐染料(闰土股份、浙江龙盛)、农药(新安股份、江山股份、利尔化学等)、民爆(久联发展、宏大爆破、雅化集团),以及13  年增长明确的烟台万华、江南高纤、天马精化、沧州明珠。
        

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