家用电器周报
本期内容提示:
① 板块表现:
本周家电板块表现差于沪深300 指数,表现靠后。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】申万家用电器板块指数上周下上涨3.1%,表现好于沪深300 指数2.5%的涨幅,在申万一级行业中表现靠前。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)重点公司上涨居多,海信电器、桑乐金等个股涨幅居前,苏泊尔、老板电器等个股有一定跌幅。
② 行业周度回顾:
奥维2013 年元春彩电市场分析报告
奥维反馈,从销量上看,元春、春节销量均有大幅增长,元旦促销期销量同比增幅7.2%,春节促销期同比增长45%。从品牌竞争方面,日系品牌降价难扼份额缩水,国产品牌仍是春节促销最大受益者,从产品结构来看,大尺寸销量同比增长50%以上,50 英寸和55 英寸市场份额增长势头最高。
申万点评:我们认为,近期彩电销售的好转确因刚需增长带来一定好转,从长期逻辑来看,2003-2005 年CRT 高销量也进入更新换代高峰,且由于同比低基数,彩电品类表现突出,可关注彩电行业相关标的,如海信电器、TCL,预计一季报或有改善预期。
奥马电器出席出口产业链沙龙会议,判断最差的时候已经过去
申万点评:上周奥马电器出席了我司举办的出口产业链沙龙会议,畅谈近期出口业务表示,目前最差的时候已经过去,开始进入稳定期,订单情况特征仍以多批次,少批量,多品种为主。
③投资建议:
本周观点:1 月空调产销数据以及奥维元春销售数据均显示,尽管受到春节和低基数因素的影响,终端需求确在弱复苏中,我们认为随着行业Q1 仍存在低基数效应,空调行业同比增速仍能呈现较好的改善,而春节期间平板电视销售情况较好,面板价格略有下降,我们维持行业“看好”评级。个股推荐上,维持推荐空调行业中业绩持续超预期的格力电器(13PE10.1X),冰洗业务稳定增长、空调业务改善显著、股权激励正面催化的青岛海尔(13PE9.8X)和通过多品类多品牌和多渠道市场拓展的老板电器(13PE 20.1X)。随着需求的缓步复苏,以及近期彩电行业的销量好转,建议重点关注具有业绩拐点向上的公司,有望获得较好的业绩弹性,可重点关注海信电器(13PE 9.9X)、美的电器(13PE6.5X)、苏泊尔(13PE 14.0X)、小天鹅A(13PE 13.1X)和合肥三洋(13PE11.2X)。