扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 投资策略

研究报告:申银万国-市场周报第101期:风险释放震荡反复-130304

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-03-04 15:09:37
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 李筱璇
研报出处: 申银万国 研报页数: 21 页 推荐评级:
研报大小: 1,918 KB 分享者: hsb****34 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

主要结论:
        上周上证综指、深成指、沪深300、中小板综指和创业板综指涨幅分别为1.96%、3.05%、2.78%、2.54%和5.03%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市成交量9298.6  亿元,环比萎缩8.60%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        上周市场先抑后扬企稳回升,权重与小盘共舞,但近期不利因素依然较多,周末“国五条”细则还需消化,风险仍未完全释放,市场或仍处于震荡反复的阶段性整理格局。
        仍处风险释放期。尽管上周在管理层引导住房公积金、养老金、海外资金等长期资本入市及宣称IPO  重启仍无明确时间表的利好推动下,市场探底企稳回升,但仍有较多不确定性和不利因素影响市场预期,制约风险偏好。
        1)本周即将面临经济数据公布,市场普遍预期CPI  将走高,因此数据公布前谨慎氛围预计较浓;另外上周汇丰和官方PMI  双双回落,经济复苏预期有所回落,信心有所动摇。2)“国五条”细则落地,但第一其严厉程度超出市场预期,利空有待消化;第二地方细则尚待3  月底4  月初出台,利空尚未出尽;第三“国五条”基本延续此前行政调控思路,我们更担心的是虽然在正式换届前推出,但有可能降低市场对新政府的改革预期,即降低对两会的政策预期。3)上周净回笼减量,但并无市场期盼的逆回购重启,从货币市场利率上行看市场的流动性预期调整令紧张情绪升温。4)尽管伯南克证词消除QE  提前退出预期,自动减支波澜不惊,但意大利政治僵局未解,全球避险情绪依然上升,美元继续强劲反弹。
        不必太过悲观。我们仍然认为一方面风险的集中释放对市场更为有利;另一方面这些并非实质性逆转因素,反弹基础经济弱复苏趋势并未改变。1)2013  年的弱复苏是周期性因素推动,因此除非政府出重手调控,或者国际经济形势发生重大变化,否则周期性经济规律将起主导作用,因此不必为短期波动太过担忧。2)弱复苏好于强复苏,一方面维持市场预期,另一方面不致引发紧缩调控,这可以构成反弹基础,消除向下风险,但尚不足以形成强有力的可持续的做多动力(如09  年上半年)。3)预期波动引发短期震荡甚至回调,但风险不大。市场可能较长时间处于谨慎乐观之中,不致透支预期,有利于行情的持续性。最大的风险在于市场的经济预期过快过强上行,乐观情绪推动市场大幅上扬,一旦预期大幅回落,市场将面临系统性风险的释放。
        市场依然承压,震荡反复难免。1)上周反弹主要受到银行地产等权重股企稳带动,但权重股依然承压;上周量能有所回升但仍不足,重拾升势仍需量能推动。2)目前在前期整理近10  个交易日的平台2300-2350  区间暂获支撑;向下可关注2250  点(1949  点-2444  点反弹495  点回调0.382  的位置大概在2255  点;60  日均线目前位于2247  点)支撑。3)向上2453  点阻力依然较大,短期还面临上方20  日均线(目前在2376  点)的压力。
        本周上证指数核心波动区间判断(2250,2350)。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com