报告摘要：
        资产注入时间较为紧迫
        按照公司借壳鼎盛天工上市时的承诺，两年内将国机丰盛、中汽凯瑞置入上市公司、转让或者终止经营，承诺的最后期限为2013年11月18日。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】注入时间较为紧迫，我们判断中汽凯瑞注入可能性大，主营业务是雷诺进口车批发及部分品牌零售业务，该业务2010年利润约0.5亿元，占公司2010年净利润比例约23%；国机丰盛，主营业务是广汽丰田系列整车4S店，是亏损资产，加上日系车份额逐步下滑，该部分资产注入的可能性小。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        汽车批发及贸易业务：现有业务有望增长20%以上新车型带来增量在日系车份额持续下滑的态势下，公司现有业务2013年有望增长20%以上。此外，公司代理品牌2013年将有多款车型上市：进口大众2013年将有一款纯电动车E-UP上市；改款甲壳虫已经上市，配置1.2T、1.4T发动机，预计这款车将为2013年大众贡献增量；福特进口策略一直较为保守，随着福克斯ST、改款探险者、新嘉年华上市，形象将逐渐转变，预计2013年福特将带来比较大的增量。
        汽车零售业务：内生外延促增长
        公司控股4S店为37家，2012年公司汽车零售业务盈亏基本平衡。2013年，公司会采取稳健积极的态度，利用批发业务的优势，批发与零售业务相互促进；争取取得一些豪华品牌的经销授权，选择具有潜力的区域进行布局，零售业务发展途径：内生自建，提升现有店面品质，促进现有进展；不排除外延扩张。我们判断公司零售业务2013年利润将有一定的增量。
        库存明显下降财务费用压力降低
        2012年进口大众实际到货量约为9万多辆，卖给经销商开票量约为8万多辆，库存累计2万多辆。随着日系车销量下滑以及大众汽车进口量减少，加上2013年大众汽车进口目标较为保守，将有利于公司继续降低库存，2013年底有望达到30亿元。随着库存逐渐减少，公司2013年的财务压力也将降低。
        盈利预测与投资建议
        存在资产注入等外延式增长预期；进口车需求将好于国产车，现有车型与新车型将带来增量；汽车零售业务内生外延促增长；库存逐渐降低，财务费用压力也将减小。调增2013年EPS至1.30元，维持"强烈推荐"评级，目标价20元。