【橡胶市场结构分析】市场结构中虽然基差表现、内外盘的价值仍处于失衡状态，但从原料与成品的关系，胶种间的表现，与替代品间的关系可看到市场结构中一些因素已在下跌过程中逐步完成价值回归，这些可作为空头一些风险点的提示；
        1、沪胶合约间：3月1日沪胶次主力1309下跌3.01  %，1309合约升水1305合约55元/吨，较顶部回落500元/吨；
        2、日胶合约间：3月1日东京市场远月主力1308下跌3.04%，1307升水现货月1304合约14.1元；
        3、新胶合约间：3月1日新加坡3号烟片胶1305合约价格下跌10美元/吨，升水近月1304合约18美元/吨，价差距顶部回落107美元/吨；20号标准胶1305合约价格下跌33美元/吨，升水近月1303合约3美元/吨，价差距顶部回落30美元/吨；上海、日本、新加坡三大市场基差走弱；
        4、跨市场方面：上海市场与东京市场价差$804美元/吨，↓52美元/吨；上海与东京价差小幅回落，但价差仍处在风险区间，以今天日本开盘表现，预计上海市场回调概率较大；
        5、国内现货合约（1304）与新加坡3号烟胶（完税23300）价差为￥495元/吨，↓161元/吨；价差据峰值回落640元/吨，烟片交割利润正逐步转小；
        6、原料：3月1日泰国合艾市场原料价78.4泰铢/公斤，↓1泰铢/公斤；原料价格在7年成本均价（87.01泰铢/公斤）以下；根据原料与成本价乖离值的历史数据测算，本轮原料价格的支撑点在74泰铢；
        7、原料与成品间：原料/3号烟胶比价与线性方程乖离值在2月27日转为0值以下，原料开始弱于成品，烟胶重新受投机溢价影响表现强于原料；
        8、胶种间：烟片胶与标胶价差147美元/吨，较前一阶段顶部回落161美元/吨；近日价差一度从平水附近扩大132美元/吨，符合反弹特征；
        9、替代品间；现货胶与顺丁橡胶价差6360元，距顶部回落2290元；现货胶与丁苯胶价差6860元，距顶部回落2040元；丁苯胶与丁二烯价差2400；顺丁胶与丁二烯价差2900元；价差回落至正常区间，以价格单趋势调整价差的方式逐渐弱化，震荡概率加大；