2月回顾及3月展望  2月商品市场震荡下行，表现相对弱势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月，我们调低年报及2月预期，存近忧虑，但如果时间周期放长，仍无远虑，我们仍判断为市场企稳周期后延  
        分析逻辑  
        2月出现超预期原因归结为：我们对美元反弹力度估计不足，并且过于苛求对美元上涨背后原因的分析。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）展望3月，一方面，在阶段性周期里美元反弹还可能延续；另一方面，中国房地产调控，从"无新意"到"超预期"，将可能延缓或者降低即将到来的消费旺季商品需求。
        所以，3月里，我们调低在年报及月报中对商品的判断，市场可能重心下移，企稳的周期也将延续。但是，如果时间周期拉长，在年度的中期里，我们仍认为商品并未全面转弱，企稳机会仍存，年内仍将维持谨慎乐观的判断。  美元反弹延续+中国地产调控超预期，可能将制约3月行情  美国经济向好，其他货币竞相贬值，在考虑到最近期的意大利选举出现无政府状态，使得美元在有条件的情况，在3月或者近期仍有反弹空间。  经济弱复苏+超宽松货币政策，何种途径发生转变，商品成为最差表现的概率都不大  经济弱复苏+超宽松货币政策共识下的演变，我们从三条路径去演绎，有利于商品，或者商品成为最差资产的概率仍不大。  不同驱动力下的美元反弹，对商品影响可能不同  美元反弹的同时，中长期里反弹是有条件的，再则如果中长期里不同的驱动因素，对商品的影响不一样。
        商品配置思路及应对策略
        3月，从经济、政策及政治方面的情况看，我们延续年报及2月报的分析，出现系统性风险的概率偏小。在这个大背景下，我们总体配置思路：1、注重自下而上，重在单个品种的投资机会把握上。我们选择豆类、菜籽及菜油为3月内多头重点配置品种；2、在我们认同美国经济可能超预期，美元上涨也更多源于此的判断下，我们调低贵金属波动区间，并考虑参与阶段性沽空行情，转为空头配置；3、在我们认同中国房地产调控超预期，可能影响相关品种需求旺季恢复的情况下。
        考虑阶段性轻仓配置螺纹、焦炭、金属、PVC、玻璃及甲醇等与国内房地产密切相关品种的空头配置；或者至少延长品种多头配置周期