市场回顾
        周五，银行间市场回购价格仍继续上升，但资金面紧张程度略有好转。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】隔夜和7  天回购利率分别上升9bp  和13bp  至4.15%和4.43%，1  个月回购利率下降14bp  至4.45%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        利率市场也略有起色，收益率曲线变化不大。全天3  年、5  年和10  年期国债的买卖报价分别收于3.10%/3.09%、3.30%/3.28%和3.585%/3.57%。
        一周市场展望
        本周货币市场流动性骤然趋紧，7天回购利率持续在4%以上。我们认为，春节后大量逆回购到期（8611亿元）、央行连续两周的正回购操作（累计达550亿元）、准备金缴款、节后外汇流入放缓等几方面原因的叠加，可能在短期内对资金面造成了比较大的压力。但我们仍旧认为这并不是央行开始紧缩货币的信号。我们认为由于春节的错位对于经济数据的干扰，央行可能需要继续观察整个一季度的经济运行情况，特别是进入3月份建筑施工旺季以后，经济活动到底能有多大程度的回升。而且我们相信两会后新一届政府就职，仍然希望经济能够保持平稳增长的势头。因此，我们认为目前判断央行货币政策的转向还有些为时尚早。我们预计央行后续还有可能根据资金面的状况灵活使用多种工具来干预货币市场，平抑货币市场利率的大幅波动。我们判断7天回购利率的均衡水平可能在3-3.35%之间。