点评：
        空调产销数据1  月份增速明显加快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相比去年四季度，家用空调1  月产量和销量增速明显加快：由于去年的低基数影响，产量同比增长超过60%，销量增速继续扩大，接近30%，为21  个月以来的最快增速；内销和出口增速分别超过20%和30%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1  月空调行业增速加快符合我们之前的预期，主要原因有：1、2012  年1  月是春节假期，同比基数相对较低；2、空调厂商为春节备货，生产量和出货量都有增加；3、2  月春节假期停工，生产相对集中到1  月；4、欧美经济复苏回暖，美国经济数据好转，为出口增长提供了支撑。
        库存单月环比同比双下降。空调12  月库存为748.68  万台，同比下降28.74%，环比下降1.42%，连续三个月环比上升之后首次下降，一方面是出货增长较快，另一方面空调厂商对生产还是做了一定控制。1  月的库存销售比为0.83，再次回落到1  以下。
        格力、美的、海尔销量增长均超20%。根据产业在线的数据，格力1  月销量达到300  万台，同比增长25%，其中内销和出口分别增长23%和28%；美的销售继续好转，1  月销量达到255  万台，同比增长28%，内销和出口分别增长19%和33%；海尔销售49  万台，同比增长29%，一扫12  月销售负增长的阴霾。三大龙头企业的销售较快增长带动了行业数据持续好转。
        空调行业增长确定性大，龙头企业首先受益。从1  月的数据上看，一方面固然是去年1  月春节的低基数效应作用，但也反映了空调市场需求加快了从底部向上的爬升速度，同时1  月公布的空调压缩机、空调电机和空调阀门的同比增长数据也显示了下游空调整机厂商正在加大生产力度，为一、二季度加大备货。我们认为随着市场的回暖和产品结构的优化，空调产业链上的龙头企业依靠市场占有率和技术优势将会首先受益，建议关注在空调销售上保持稳定增长的格力电器和空调上游配件厂商龙头三花股份。另外今年2  月春节假期停工，2  月的产量数据可能将低于1  月。