2月PMI点评：扩张动力呈现季节性下降（中金公司）
        要点
        中国物流与采购联合会公布2013  年2  月PMI  为50.1%，连续5  个月高于荣枯线以上，表明经济平稳回升的态势仍在持续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，受季节性因素的影响，总指数出现小幅下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        生产指数小幅回落，但考虑总需求回升的大方向和流动性的支持力度，预计整体的工业生产将平稳增长。新订单指数明显走低预示增长回升的基础不牢，内需扩大仍是未来制造业维持扩张动力的主要推手。
        经济回升态势持续和当前流动性的相对宽松的局面，降低了货币政策进一步放松的可能，总体货币政策从中性偏松向中性转变的可能性有所增加。
        评论
        2  月份PMI  为50.1%，仍位于50%的荣枯线以上，但较上个月下降0.3  个百分点（图表1）。在过去春节位于2  月份的5  年中，总指数平均有1.3  个百分点的下降，应该说由本月总需求及生产调整带动的PMI  小幅回落并不令人意外。考虑到春节因素的扰动，如果将1、2  月份的PMI  合并考虑，发现比去年12  月下降0.5  个百分点，降幅与历史平均的0.4  个百分点基本持平。表明近两个月的制造业扩张势头减缓并未超出季节性因素影响范围；在近期工业企业利润的回升（图表2）、房地产投资的复苏以及基建投资维持增长的推动下，短期内制造业和整体经济仍将维持平稳增长的势头。