内容摘要：
　　春节后伦、沪铅持续回调，沪铅主力1304合约自节后开盘的15300一线跌至
　　目前的15000一线，主要受以下因素影响：宏观面来看，美联储最新会议纪要暗示
　　Fed或提早结束刺激政策，刺激美元指数大幅冲高，近期欧元区公布的经济数据疲弱令投资者忧虑欧元区经济复苏前景，中国国务院出台房地产调控新政，均令节后金融市场承压。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业面来看，节后首周铅终端需求不旺，下游蓄电池厂原料以消耗节前库存为主，原材料采购热情不高，铅现货库存大幅攀升，亦拖累铅价走势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　3月行情展望：我们认为，节后铅等基本金属价格出现的回调走势属于阶段性调整行情，由于全球经济仍处缓慢复苏态势中，中长期来看基本金属价格仍有较大看涨空间。3月来看，国内外公布的经济数据多数仍望向好转变，国内铅下游需求也有望全面复苏，均有利于提振铅价走势，但是，美国有关债务上限及削减开支的
　　讨论将再度回归，容易引发市场忧虑，受以上因素综合影响，3月铅价走势或将震
　　荡偏强，沪铅上方压力位15500一线。水泥：上周全国水泥均价略涨0.1%，高标微跌，农村需求先启动，商混还在备货。北京、山东、甘肃价格涨10-30元/吨（陇南和天水低标袋装水泥上调），江苏、江西、广东走低10-20元/吨。库存：全国水泥库容比为73%，环比升0.4个百分点，河北、安徽、福建等地上升。全国熟料库存为84%，环比降3个百分点，主要有北京（-5%）、石家庄（-15%）、唐山（-9%）、邯郸（-10%）、南京（-5%）、苏锡常（-10%）、杭州（-10%）、皖南沿江（-3%）、九江（-10%）、济南（-5%）、西安（-5%）、宝鸡（-10%）、兰州（-5%）。
　　玻璃：价格：上周全国玻璃均价环比涨2%，各地价格普遍上涨，其中上海以。
　　3.7%的涨幅居首。玻璃-纯碱重油差上升1.5元/重箱。库存：上旬全国浮法玻璃库存2870万重箱，环比下降15万重箱，库存下降速度开始加快。产能：上旬总产能增加480万重箱，实际产能均增加120万重箱中国玻璃乌海三线800t/d线点火，常熟耀皮600t/d线冷修。石膏板：成本端美废价格微涨0.9%。
　　上周要闻：1、国务院要求对卖房款差额征收20%的所得税；2、各地方政府3月末左右出台楼市调控细则；3、2013年铁路新开工及旧改项目敲定38项；4、同力、顾地发布年报，塔牌、亚玛顿、秀强、龙泉、青龙等发布业绩快报，部分公司附有点评。四季度加快的有伟星、青龙、东方雨虹、国统股份等。
　　投资策略：1、基本面来看，上周开始，水泥熟料库存、玻璃厂商库存开始下降，沿江熟料价格出约15元/吨的上涨，水泥出货的启动稍晚。据我们了解，华东主要厂家目前产能利用率约在60-70%，3月来看关键是停窑复产、走量，大幅的提价应该是出现在4月2、政策面来看，最大的影响因素是房地产调控的细则。我们认为改善性需求或将被抑制，但需求调控的空间不如上次大，而增加供给（包括绿色审批通道、开发贷）等方面对产业链有着重要的影响。
　　3、现在我们维持观点不变，观察变量：从出货、库存、价格来看，水泥、玻璃在复苏的通道中，短期或有调整，调后仍可关注海螺，并短期关注基建占比高的祁连山。关注一季度同比成长较好的青龙、开尔、龙泉、北新等个股。
　　总而言之，需要验证的东西在3月都会陆续明朗，密切关注成交量的情况。
　　风险因素：房地产需求恢复慢，产能投放加快，协同不能成立。