投资要点：
          政策进入多发敏感期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】房价的上涨导致了“国五条”的出台。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        总体而言，“国五条”严厉程度温和，其对于行业格局和发展难以产生大的影响。根据政策制定的以往规律，各部位将会对“国五条”政策进行细化，相关的细化政策将会陆续出台。马上进入“两会”期间，成交量的火爆和房价的全面上涨必将成为舆论关注的焦点之一，房地产行业将进入调控政策及舆论多发期。
          1  月全国主要城市楼市成交。11  月监测的本月监测的40  个城市中，成交量环比半数下跌。国家统计局70  个大中城市房价数据显示，1  月份，全国房价全面上涨趋势明显。
          1  月土地市场。供应情况：2012  年土地市场低开高走，年底表现活跃，今年1  月市场热度未退，多个城市放量供地，尽管正值年初低谷期，全国300  城市土地与住宅用地供应量均出现同比上涨。成交情况：今年房地产调控政策仍将持续，开发商多青睐于区位优势明显的优质地块，土地市场火热与流拍并存，成交量环比减少、同比小幅增加。成交价格：1  月北京等重点城市交易市场升温，政府推出地块数量与素质增高，全国土地与住宅用地成交楼面均价水平同比涨幅均大于50%。
          1  月宏观环境：M1  和M2  继续增速平稳，1  月新增信贷放天量，通胀苗头显现。
          投资策略：房地产板块3  月份面临着较大的政策调控和舆论讨伐风险。（1）“国五条”之后将会陆续出台后续细化政策。（2）房价过高将会成为即将到来的“两会”政策讨论的重点之一，也将是舆论讨伐的焦点。（3）楼市销售数据和上市业绩数据将会成为板块估值难以深度回调的支撑。房地产板块估值的基础继续存在，但由于未来一个月内将面临着密集的政策冲击性影响，地产板块出现震荡调整的可能性较大。维持行业“强于大市”的投资评级，建议投资者轻行业指数，精选个股。建议继续重点关注万保招金等龙头公司。
          风险提示：“国五条”政策细化政策的政策风险；（2）累积刚性需求前期释放过度导致后期需求不足的市场风险。