水泥:上周全国水泥均价略涨0.1%,高标微跌,农村需求先启动,商混还在备货。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】北京、山东、甘肃价格涨10-30 元/吨(陇南和天水低标袋装水泥上调),江苏、江西、广东走低10-20 元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)库存:全国水泥库容比为73%,环比升0.4 个百分点,河北、安徽、福建等地上升。全国熟料库存为84%,环比降3个百分点,主要有北京(-5%)、石家庄(-15%)、唐山(-9%)、邯郸(-10%)、南京(-5%)、苏锡常(-10%)、杭州(-10%)、皖南沿江(-3%)、九江(-10%)、济南(-5%)、西安(-5%)、宝鸡(-10%)、兰州(-5%)。
玻璃:价格:上周全国玻璃均价环比涨2%,各地价格普遍上涨,其中上海以。
3.7%的涨幅居首。玻璃-纯碱重油差上升1.5 元/重箱。库存:上旬全国浮法玻璃库存2870 万重箱,环比下降15 万重箱,库存下降速度开始加快。产能:上旬总产能增加480 万重箱,实际产能均增加120 万重箱中国玻璃乌海三线800t/d 线点火,常熟耀皮600t/d 线冷修。石膏板:成本端美废价格微涨0.9%。
上周要闻:1、国务院要求对卖房款差额征收20%的所得税;2、各地方政府3 月末左右出台楼市调控细则;3、2013 年铁路新开工及旧改项目敲定38 项;4、同力、顾地发布年报,塔牌、亚玛顿、秀强、龙泉、青龙等发布业绩快报,部分公司附有点评。四季度加快的有伟星、青龙、东方雨虹、国统股份等。
投资策略: 1、基本面来看,上周开始,水泥熟料库存、玻璃厂商库存开始下降,沿江熟料价格出约15 元/吨的上涨,水泥出货的启动稍晚。据我们了解,华东主要厂家目前产能利用率约在60-70%,3 月来看关键是停窑复产、走量,大幅的提价应该是出现在4 月2、政策面来看,最大的影响因素是房地产调控的细则。我们认为改善性需求或将被抑制,但需求调控的空间不如上次大,而增加供给(包括绿色审批通道、开发贷)等方面对产业链有着重要的影响。
3、现在我们维持观点不变,观察变量:从出货、库存、价格来看,水泥、玻璃在复苏的通道中,短期或有调整,调后仍可关注海螺,并短期关注基建占比高的祁连山。关注一季度同比成长较好的青龙、开尔、龙泉、北新等个股。
总而言之,需要验证的东西在3 月都会陆续明朗,密切关注成交量的情况。
风险因素:房地产需求恢复慢,产能投放加快,协同不能成立。